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领导层换届在即 中国防范风险行动已波及经济各个领域

领导层换届在即 中国防范风险行动已波及经济各个领域

 

中国抑制 金融风险的行动正在波及经济各个领域,从公司并购到银行向渴望高收益的消费者出售的储蓄产品的回报率,几乎一切都成了监管机构的关注目标。

彭博周二 报道称,中国银行业监管机构已经要求银行降低理财产品的收益率。理财产品是国内储户的热门投资产品,这一规模4万亿美元的市场过去几个月收益率大幅上升。监管层还将抑制风险行动扩大到了存在颇多风险的海外并购领域,一连串的疯狂并购交易让 大连万达集团引起了政府的特别关注。

这两件事与过去这个周末召开的全国 金融工作会议的主旨恰好吻合:在国家主席习近平准备今年秋天的五年一度领导层换届之际,任何与控制金融领域风险努力相冲突的事,政府都不会容忍。

“周末会议上领导层传出的讯息非常明确–金融稳定如今被视为国家稳定的重要元素,”澳新银行驻香港首席经济学家Raymond Yeung说。

《人民日报》在周一发表的一篇评论员文章中明确指出了防范风险行动的严肃性,警言要严密防范“灰犀牛”事件。所谓“灰犀牛”事件,是全球金融危机期间流行起来的“黑天鹅”事件这一说法的变体,不同的是,发怒的“灰犀牛”带来的危险更加迫在眉睫,而且这种动物并不像黑天鹅那样稀有。

 

两股势力

中国最新的防范金融风险行动,目标直指过去几年左右了中国金融格局的两股重要势力。一是流入带有隐含担保 理财产品的上千亿美元资金流,二是中国企业在全球前所未有的资产并购潮。在这场海外资产并购盛宴中,亿万富豪王健林旗下的大连万达集团是主角之一。

知情人士透露,国内一些银行本月稍早接到银监会指示,要求其下调理财产品收益率。其中一位因事未公开而不愿透露姓名的知情人士说,银监会这一要求适用于表内理财产品。这些表内理财产品仅占理财产品市场总规模的大约五分之一。

知情人士也指出,由于万达集团六个海外投资项目违反了国家的相关禁令,政府计划惩罚,处罚形式包括切断它的资金来源,以及不审批其项目。对万达的处罚可能也牵涉到 融创中国控股有限公司。该公司上周表示,它将斥资逾90亿美元收购万达的酒店和主题公园资产,将成为中国有史以来最大规模的地产交易。据当地媒体报道,银行如今正在评估融创的信用风险。

另一个众所瞩目的目标是安邦保险集团。经过连续三年的海外资产疯狂并购后,该集团董事长上个月 被带走接受调查。在之前一连串并购交易中,安邦也将纽约具有地标意义的华尔道夫酒店收归旗下。

 

投资者担忧

很显然,投资者担心还会有更多的公司受到影响,交银国际驻香港策略师洪灏说。“这种形势下,幕后还有那么多东西没有现身,你根本没法知道会被什么东西伤到,”他说。

伴随政府防范风险行动的展开,国内企业的海外并购交易应声大幅减少。彭博汇总的数据显示,今年上半年中国企业海外并购交易金额同比下降54%至664亿美元。

为应对政府降杠杆举措带来的资金短缺局面,国内银行今夏早些时候将理财产品收益率推高到了17个月高点。降杠杆是抑制金融风险总体行动中的一个组成部分,尽管在此方面中国监管机构并未松懈,但是眼下,他们更热衷于遏制近来呈现出爆炸式增长态势的理财产品融资热潮。他们同时也担心,一些银行可能会将升高的融资成本转嫁到借款人头上,由此威胁到经济增长并推高通胀。

中国“不愿关闭颇具风险的表外产品融资闸门,而是作为一种妥协要求银行降低这些理财产品的利率,”香港独立分析师、前中银国际美国业务总裁Andrew Collier说。“这是在不关闭信贷闸门的情况下降低经济内风险的又一条聪明途径。”

 

有些理财产品的利率远高于1.5%的中国基准 一年期存款利率,那也是此类产品何以变得如此受到储户追捧,以及愈加成为银行–尤其是受今年资金紧张影响最大的中小型银行–流动性来源的原因所在。

来自普益标准(PY Standard)的数据显示,伴随争夺资金的大战,理财产品平均投资回报率今年6月底飙升到了4.66%的17个月高点。

“监管机构的目标是让银行开始投资收益较低、安全度较高的资产,去除部分风险因素,”新鸿基金融北京代表处主管Jonas Short说。“至于融资成本,那可能会影响到中小型银行,因为他们依赖发行理财产品吸引存款,他们对理财产品的依赖度大于大型银行。”

规模排名中国银行业首位的 中国工商银行承诺密切关注自身的表内、表外风险敞口。该行在周二晚间发布的公告中表示,要使银行间业务“简单、透明、可控”,以此防范影子银行带来的潜在风险。

中国银监会没有回复置评请求。

 

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