1. 澳洲财经见闻首页
  2. 公司新闻

追踪趋势的量化基金是今年最大的输家 回报率势创30年来最差

追踪趋势的量化基金是今年最大的输家 回报率势创30年来最差

 

这个趋势不是你的朋友–至少最近不是。

全球资产走势死气沉沉,宏观冲击昙花一现,追随动能的程式投资人夹在这两者中间,今年特别难熬。其实,一些指标显示,商品交易顾问今年的回报率迈向1987年以来首次开始收集数据以来的最低水平。

商品交易顾问大多利用跨资产类别的期货合约押注价格趋势,擅长波动策略,但是这回却因为与股票的低相关度而付出代价。Macro Risk Advisors的衍生品策略主管 Pravit Chintawongvanich说,受到趋势起伏不定的影响,尤其是在固定收益和美元方面,它们现在发现难以实现回报和分散投资的期望。

“从2014年到2015年初期间,美元升值,油价下跌,加上收益率下滑,这些因素让追踪趋势的投资人大赚一笔,”Chintawongvanich在周一给客户的报告中写道。“过去几年来,唯一奏效的趋势只有股市。显然,单单做多股票对于分散投资而言并非很有帮助。”

致命伤

Chintawongvanich提出三个理由解释这种改变:大家一窝蜂押注;受到央行刺激措施的影响,明显的价格波动受到压抑;以及跨资产波动率低的缘故。

他写道:“趋势追踪者在波动率高的时期表现非常好。”

过去两年来,这些投资人同时面临两个致命伤,长期的市场波动削弱了动能,而且市场反弹和抛售的持续时间相对较短。

法国兴业银行量化策略主管 Andrew Lapthorne指出,市场波动昙花一现致使市场暗潮汹湧,无法掌握可靠的趋势。追踪趋势靠的是价格变动,这招奏效是因为反映了基本面。但是在英国脱欧和央行喋喋不休之间,价格与基本面已经脱节。

 

追踪趋势的量化基金是今年最大的输家 回报率势创30年来最差

 

发布者:,转载请注明出处:www.afndaily.com

发表评论

登录后才能评论

联系我们

邮件:info@afndaily.com

电话:02 804 669 90

微信:AFNadmin

QR code