FT评论：对红海经济风险的忽略是可以接受的

我多次听到政策制定者停下来，低下声音，皱起眉头，说：“现在不是自满的时候。”

这些话总是出于善意的警告。但要让这些话有意义，官员们也应该指出风险低于平时的时刻，一点自满可以减轻心情。现在可能就是这样的时候。

胡塞叛军威胁他们会攻击认为支持以色列的船只，自12月初以来，使用红海的集装箱航运急剧下降。

航运公司更喜欢绕过非洲的较长路线，而不愿冒险靠近也门海岸，最近的一次袭击发生在上周，针对的是一艘注册在英国公司的大宗商品船只。这增加了时间和燃料的显著成本。据供应链顾问公司Drewry称，从上海到鹿特丹运送标准尺寸集装箱的价格从12月中旬的1442美元升至1月底的4984美元。

这将对通货膨胀产生影响。

但重要的是要把事情放在背景下看。这与2021年和2022年的供应链噩梦无关，后者推动了过去40年中最严重的通货膨胀。

一些中国航运公司仍然愉快地使用红海航线。

2021年，同等集装箱运输价格超过14000美元，这与长赐号在苏伊士运河搁浅的六天几乎无关。

经济在新冠肺炎疫情后开放，消费者避免面对面服务，导致商品需求猛增才是主要原因。不仅仅是运费，根据高盛的说法，运费大约占消费品最终价格的1.5％，而是产品本身的价格飙升。

高盛的约瑟夫·布里格斯和乔瓦尼·皮耶多梅尼科（Joseph Briggs 和 Giovanni Pierdomenico）估计，由胡塞武装攻击引起的运输成本上升将使2024年底全球通货膨胀率上升0.1个百分点，欧洲的增长略高于0.2个百分点。

坦率地说，这在通货膨胀测量中不过是四舍五入的误差。

最近英国、欧洲和美国的价格增长措施预测低于此数。

欧洲通胀的另一个主要驱动因素是2022年天然气供应冲击，因为俄罗斯在全面入侵乌克兰后利用了其地位。

随着欧洲夏季供应减少，批发天然气价格从2021年6月的每兆瓦时大约28欧元上升到2022年8月的高峰超过330欧元。

现货价格现在再次下降到30欧元以下，明年冬天提供给欧洲的未来天然气的运输价格为每兆瓦时34.6欧元。

这些费率远低于欧洲央行去年12月的通胀预测中使用的水平。

欧洲未来天然气价格平静的原因有两个。

第一，整个大陆天然气需求的持续下降；

第二，尤其来自美国的供应大幅增加。

据标准普尔全球数据，欧盟2023年从美国进口了4500万公吨的天然气，而2021年为1580万公吨，贸易如此有利可图，以至于本十年出现供应过剩而不是短缺的可能性更大。

拜登总统上周暂停批准新的美国LNG出口终端的决定不太可能改变这一局面。

因此，胡塞行动相比过去三年造成的运输成本小幅上升，这发生在全球商品需求低迷的时候。商品、石油和天然气运输的选择即将出现过剩。

当然，中东可能发生一场大战，关闭阿曼湾的通道，但这种风险在过去50年一直存在。

所以我可以警告未来真正的危险：现在是对胡塞经济风险漠不关心的时候了。