高利率持续 或导致澳洲办公室价值下降 15%

摩根士丹利（Morgan Stanley）的蒂姆•丘奇（Tim Church）表示，一些主要城市写字楼的估值可能再遭受10%-15%的打击，使其成为商业地产行业最薄弱的环节，目前商业地产行业仍面临利率上升的压力。

摩根士丹利董事长兼投资银行业务联席主管丘奇先生表示：“写字楼可能还需要再减值 10% 或 15%，特别是对于一些租赁状况不佳，且位于非黄金地段、更具挑战性的资产。”

“当一个行业不受欢迎时，为其分配资本确实是个问题。”

“站在投资委员会的角度考虑问题。没有人会说‘我想把更多资金投入办公室’。这是他们最不愿意做的事。他们宁愿进入物流行业。”

写字楼行业已经遭受了相当大的损失，因为它正在努力应对债务成本上升（这提高了回报门槛，迫使价值下降）和需求疲软。 悉尼和墨尔本的空置率接近三十年来的高点，而在家工作的趋势给长期需求带来了不确定性。

摩根士丹利分析师表示，在整个 8 月财报季，在澳交所上市的房地产公司持有的写字楼的投资组合价值在6月份下降了约6%，使12个月的跌幅达到7.9%。

但直接市场上一些交易的估值降幅甚至更大。三周前，悉尼1 Margaret Street一栋著名的写字楼以2.93亿澳元的价格售出，较之前的账面价值折损16%。

卖家不愿意便宜卖和买家希望捡漏导致出现僵局。 这种僵局严重阻碍了重大交易，今年迄今为止，办公楼交易额已下降四分之三至 49 亿澳元。 根据 MSCI 的数据，悉尼和墨尔本主要写字楼资产的买卖价差达到创纪录的 30%。

然而，丘奇表示，未来可能还会有更多麻烦，尤其是在办公领域。

这一前景是基于利率在较长时间内保持较高水平的预期，这将对商业地产的资产价值造成压力，除非它们可以被租金增长所抵消。