今年最后一个“超级央行周”，要来了！

明天，美联储将召开FOMC会议，市场预计美国基准利率将上调50个基点，使得利率到达4%至4.5%的区间，为2007年以来的最高水平。

周四，欧洲央行和英国央行可能也会加息50基点，瑞士、挪威、墨西哥等国家央行也有可能宣布加息。

本周，全球央行将再次加息，很可能为今年进行40年来最激进加息举措画上句号。

全球40年来最激进、最同步的货币政策收紧，终于要结束了？

1

先来看看投行大V们的看法。

越来越多的华尔街分析师加入了认为美联储即将转向的队伍。

包括摩根士丹利和摩根大通在内的策略分析师都在报告中表示，美联储的加息行动即将结束。

曾经作为华尔街最大看跌分析师之一的摩根士丹利策略师Michael Wilson在报告中表示：

包括美股反弹、10年期和3个月期国债收益率曲线倒挂在内的指标“都支持美联储尽早调整政策，而不是推迟”：

在周期接近尾声时，（反弹）这种价格走势并不罕见，特别是在美联储收紧政策行动接近尾声之际，（因此）我们认为美联储正在接近尾声。

因此，本周的美联储会议对加息的继续、暂停甚至完全结束至关重要。

有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos也撰文表示，美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度，进一步加强了美联储转鸽预期。

另一边，摩根大通首席策略师Marko Kolanovic也在报告中预计，美联储可能会在12月加息50基点，在明年一季度再加息25基点后暂停加息：

欧洲央行态度的转变、英国财政压力的缓解以及加拿大和澳大利亚加息步伐的放缓，增强了人们的乐观情绪，我们认为全球紧缩周期可能在2023年初结束。

风险市场的一个重要支撑来自以下信号：

美联储的收紧步伐已见顶，此后任何进一步加息的规模可能都将变小。

综上来看，全球加息的脚步都要跟随美联储。

那本轮美联储加息终点是什么？

美联储加降息两大关注要素：就业与通胀。

我们从以往美联储加息政策来看，把失业率控制在5%以内，长期CPI指数控制在1-3%之间，是美国加降息的主要目的。

而10月美国失业率为3.7%，CPI为7.7%，远未达及美国实际控制通胀目标。

那么加息会继续，会持续增加？

按目前加息节奏，12月美联储无意外加息50基点，联邦基金利率累计下限到4.25%，如果加到5-5.25%，也就是至少还有75个基点，明年如果每个月25，还有三个月，那么美联储加息得到23年5月左右告一段落。

但是这个预测准吗？

不一定。

因为美联储加息考虑两个核心因素，但还有一个主要因素，就是过度暴力加息，极有可能会使的美国经济迅速从通胀螺旋，到衰退降落。

所以，还可能有下面这四种情况：

1、失业率低+通胀高，加息预期强；

2、失业率低+通胀低，平衡政策；

3、失业率高+通胀高，输出通胀，转移国内矛盾；

4、失业率高+通胀低，QE+降息等。

美联储持续暴力加息，不见得能控制得了美国的经济衰退预期，但转移通胀，吞下一两个大市场的财富填补，可能才能最终解决。

很显然，欧洲、日本已经率先祭天。

2

有朋友可能会问，加息结束跟我们普通人有什么关系？

两大利空结束！

折腾了我们一年疫情+美元加息终于结束了！

加息周期终于要慢慢落地，全球流动性都会慢慢松一口气。

上一次加息结束时间是2018年6月份，之后大A启动了3年的结构性牛市。

这次再叠加口罩放开，明年市场确实值得期待。

加息结束，热钱会涌向哪呢？

明年，投资天平大概率会转向亚太市场。

美元加息结束，搞什么？

当然是高成长赛道了。

在谨慎了23个月后，摩根士丹利上调中国股票评级至“超配”，并表示新的牛市周期即将开启。

DWS亚太区首席投资官Sean Taylor称，新兴市场当前估值相当有利，市盈率目前为10.5，远低于过去十年的平均水平（14.2），其中，印度和印度尼西亚特别有潜力。

他认为，日本作为一个传统的防御性股票市场，仍然是一个很好的多元化投资工具。

中国经济的开放可能会在明年对日本产生积极影响，因后者股市约45%的利润来自中国业务。

亚太地区内的固定收益投资方面，瑞银看好澳大利亚和韩国债券。

现在，我们终于熬到了临近拐点的时候。

所以我们需要做的就是等这些事情明朗，然后逐步重视机会把握。

千万不要倒在黎明前的黑暗。

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