作为美国国债最大的买家之一，中国政府的态度正在悄然转变。
知情人士称，中国近期开始改变去年减持美国国债的操作，并准备在合适时机逐渐增持美债，因美债吸引力增加且人民币汇率稳定。知情人士还透露，中国认为美国国债未来可能较其他国家资产更具吸引力。
美国财政部上月中旬公布的数据显示，中国去年大量减持美债的趋势已出现变化。2017年3月，中国持有美国政府发行的债券和票据等增加279亿美元至1.09万亿美元，月度增持规模创2015年3月以来最大。同期，被视为中国托管账户所在地的 比利时所持美债也增加了37亿美元。
上述人士不愿具名，因信息未公开。知情人士也没有就增持的合适时机作具体说明。中国央行针对该消息表示应向国家外汇管理局寻求置评。外汇局没有立即回复彭博寻求置评的传真。
“此前中国减持美债是一种被动做法，主要是因为外汇储备余额下降，从这个角度来说，在目前外储微增的前提下，中国可以不用再被迫减持了，” 招商证券宏观研究主管 谢亚轩接受彭博采访时表示，“从结构角度看，在整体外汇储备不降的前提下，中国主动增加持有美国国债，而减少对其他国家国债的持有，也是有可能的。”
外储企稳
面对人民币贬值压力，动用旗下全球规模第一的外汇储备，成为中国央行稳定汇率的重要手段。这也使中国的外汇储备规模从2014年中近4万亿美元的高点，降至今年4月末的3.03万亿美元。与此相对应，作为中国外储重要组成的美国国债，亦遭到减持。美国财政部数据显示，中国去年减持美国国债近2,000亿美元，减持力度创历史纪录。
随着中国经济增速反弹，并采取更严格资本流动管理措施阻止资本外流，同时美元汇率表现疲弱，中国央行还在中间价机制中引入逆周期因子，引导人民币走强。5月31日，人民币兑美元在岸离岸汇率双创下1月以来最大日涨幅，收复特朗普当选后贬值失地。
中国将于 6月7日公布5月外汇储备数据。接受彭博调查的经济学家们预计当月外储余额将连续第四个月实现增长，达到3.046万亿美元。华侨银行驻新加坡的经济师 谢栋铭认为：“若消息属实，则显示中国当局对外储稳定的信心上升。”
“一定程度增持美国国债，是在目前的全球政治经济环境下最合理的投资方式，”德国商业银行驻新加坡的经济师 周浩表示，在人民币贬值预期减弱、外汇储备持续增加的背景下，美债流动性比较好，投资价值相对较高。
收益率优势
谢栋铭还认为，央行增持美债可能和“特朗普交易”退潮有关，“尽管美联储加息预期没变，但美元保持强势且美债收益率上升预期在淡化，市场观点开始调整。”
随着“特朗普交易”的逐渐退却，美国国债收益率也不断下跌。周二，10年债收益率自3月时的高点2.63%下跌至2.14%左右， 抹去了特朗普当选美国总统以来的多数涨幅，隐含波动率也跌到近两年的最低点。
目前，美国10年期国债收益率明显高于日本、英国及法国和德国等欧元区国家。日本目前仍是最大的美国政府债券海外持有人，3月份增持美债34亿美元至1.12万亿美元。
纽约宏观研究公司Exante Data LLC的创始人Jens Nordvig在接受彭博电话采访时分析说，“一种可能是中国当局原来有相当规模的现金，因为在干预市场时需要流动性很高的资产，但是现在他们认为市场开始稳定了，对现金就没有很大的需求了，现在做的就是在部署这部分资金。”
瑞穗证券亚洲首席经济学家 沈建光表示，一般情况下，当资本流入、需要防止人民币升值时，中国会购买美债。“若消息属实，我想一个可能是，中国当局认为美元指数下跌较多，可以加仓美元。”
纽约时间周二， 彭博美元即期汇率指数一度下挫0.38%，触及去年10月5日以来最低水平。离岸人民币兑美元上涨0.34%，报6.7586。在岸人民币在夜盘交易中也走高，报6.7945。
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