中国利率市场展望：1900亿逆回购到期；焦点落在2345亿元MLF到期

 

中国金融市场流动性目前主要受央行公开市场操作、央行定向操作工具、债券发行和到期，以及资本流动等因素影响，以下为彭博整理本周(4月17日-21日)对资金将造成影响的主要因素预览，并采访分析师作出利率市场展望：

 

央行公开市场及定向操作工具

 

日期 7天逆回购 14天逆回购 28天逆回购 中期借贷便利 4月17日 0 0 200 4月18日 0 0 100 2345 4月19日 0 0 200 4月20日 700 0 100 4月21日 600 0 0 总计 1300 0 600 2345
 

招商银行资产管理部高级分析师 刘东亮在电话采访中称：

 

预期流动性将维持在紧平衡的状态，除非下半年经济再度回落速度过快，不然难见央行主动宽松。上周重启逆回购，预期操作将延续一段时间，不过也应看到现在的操作非常灵活 预期央行对本周到期的MLF将开展续作，暂时判断上周以PSL+OMO的操作组合取代MLF是个案 年内美元或不会如市场预期般强势，相对人民币的贬值空间很小，甚至有望小幅反弹，所以外汇占款、资本外流的情况或有好转；对国内流动性虽然难有质上的改变，但可以减轻央行操作的压力。
 

债券发行及到期

 

据彭博汇总的债券发行预览，已公布的人民币新债发行规模至少2531.306亿元 据中国货币网数据显示：累计债券到期规模至少1457.81亿元 注：上述数据均不包括同业存单；债券到期的统计时间段为上周六至本周五。
 

例行存款准备金清算

 

因4月15日(上周六)例行存款准备金清算日适逢周末，故顺延至4月17日（周一） 注：银行等存款类机构一般于每月5日、15日和25日，根据规定时点和范围的存款计算应缴存的准备金，与已上缴部分进行比较后清算。
 

财政存款

 

2月中国 财政存款(含本外币)较上月增加1902.94亿元人民币 注：财政存款的增减主要受财政收入和支出影响；一般在年初及4-8月间，因缴税等因素，在央行的财政存款会呈 增加趋势，意味着银行体系会有相同规模的流动性流出；临近年末，财政部门会将存放在央行的国库资金移到商业银行，转为存款进行消费或支出，这将增加商业银行的流动性。
 

资本流动

 

根据彭博编撰的中国资本流动估算指数，2月份资本流入规模约239.1亿美元 注：中国3月外储如预期 上升， 报3.0091万亿美元，较2月末上涨约40亿美元 注：中国资本流动估算指数为月度数据。通过对外汇占款变动、外汇 存款变动、货物贸易余额、服务贸易余额和直接投资数据的统计计算，跟踪资本流动状况。