两公积金基金合併成新巨头

本周两家退休公积基金QSuper和Sunsuper完成合併，成为价值2070亿元的澳洲退休信託基金（Australian Retirement Trust）时，一家大型退休公积金基金诞生。这是一个随著整合创造出更多公积金基金巨头的趋势。

本周Sunsuper和QSuper的合併完成，这一事件提醒人们，澳洲正在以多快的速度转向由六隻大型基金主导的退休公积金行业。

它还提供了一个机会，提醒退休公积金基金受託人在管理综合金融服务集团时，不可避免地会出现棘手的治理挑战。

在过去十年中，由于海恩皇家委员会（Hayne royal commission ）调查揭露的银行拥有权下的金融体系的失败，以及通用电气等崩溃的金融集团的治理失败，金融集团的名声不佳。

退休公积金基金面临著独特的管理挑战，因为除了是流动性不足的基础设施资产的最大拥有者之外，它们还必须管理由老龄化的婴儿潮一代引起的现金流出越来越大的实体。

儘管如此，Sunsuper/QSuper合併背后的同样令人信服的商业逻辑，应该会导致澳洲的大型退休公积金基金争取到2050年管理的总资产达到1万亿元。

根据德勤（Deloitte）12月发表的一篇论文，到2041年，公积金基金的资产将增长到9.2万亿元。它表示，其中一半将由行业中的大型公积金基金管理，四分之一由零售公积金基金管理，五分之一将由自我管理的退休公积金基金受託人管理。

德勤表示，行业基金的低费用和强劲的投资表现，加上强劲的资金流入，将使行业退休公积基金资产的年增长率约为10%，而零售退休公积金基金为6.5%，由自我管理的退休公积金基金为5.5%。