油价跌，供应链压力缓解！澳洲通胀明年底有望转为负值

随着油价下跌和供应链压力缓解，澳洲通胀可能会在明年晚些时候回落，从而使澳储行(RBA)得以避免在加息方面过于激进。

经济学家预计，一些主要的全球通胀压力将是暂时的，到2023年第四季度左右，本地整体通胀率将处于低位或负值。

Outlook Economics的唐斯(Peter Downes)表示，明年通胀压力有望缓解，这意味着澳储行不应将现金利率上调太多，不应超过预估2.5%的中性利率。

油价、航运、货运和制造业成本大幅上涨，原因是乌克兰战争推高能源价格，中国对新冠疫情的限制遏制了全球供应链，以及超宽松的货币政策和政府支出。

唐斯表示，“这些特殊因素将开始逆转。如果全球经济增长放缓，全球油价回落至每桶60美元左右，那么到2023年底，整体消费者价格指数（CPI）可能出现负值。”

债券交易员下调了长期利率的前景，以回应世界各国央行大举将利率调回到“中性”水平——即理论利率既不具有刺激性，也不具有限制性。

澳储行将于周二召开会议，外界普遍预计该行将把目前1.35%的现金利率再上调0.5个百分点，至1.85%，未来几个月还将进一步上调。

联邦银行(CBA)经济学家艾尔德(Gareth Aird)表示，本周公布的6月份季度通胀率为6.1%，意味着下周可能会加息0.5个百分点。

他说，“我们认为，在8月份的董事会会议上将现金利率上调超过50个基点的理由不充分。通胀数据并没有超出预期，虽然年化通胀率有所上升，但季度通胀并未加速。”

财相查尔默斯(Jim Chalmers)和澳储行行长罗伊(Philip Lowe)警告称，通胀率将在今年晚些时候飙升至7%以上，但预计明年通胀将有所缓解。

澳新银行(ANZ)经济学家普兰克(David Plank)表示，如果全球石油和汽油价格大幅下跌，明年晚些时候季度整体通胀率出现负值“并非不可能”。

然而，普兰克补充称，澳储行更担心的是潜在通胀。澳新银行预计，到2024年年中，年度通胀率最终将降至3%以下。

工资是关键 普兰克表示，“如果失业率像我们现在预测的那样降至3%以下，那么真正的通胀关键将是工资的表现。”

汇丰澳洲首席经济学家布洛克斯汉姆（Paul Bloxham）表示，如果油价下跌，明年晚些时候整体季度通胀可能转为负值，但澳洲央行衡量基础通胀的更重要指标仍将坚挺。

“重要的部分是国内非贸易品通胀，鉴于劳动力市场吃紧，以及明年之前工资增长可能出现的势头，国内非贸易品通胀仍将高于目标水平。”

布洛克斯汉姆预计，到今年12月，澳储行的现金利率将达到2.6%。 他表示，如果澳储行能设法控制住通胀预期，那么随着全球通胀力量消退，储行明年可能就能看到曙光了。

虽然罗伊博士似乎对来自海外大部分供应方面的通胀压力将会缓解很有信心，但他也在密切关注，以确保工资-价格螺旋上升不会成为新一轮通胀爆发的基础。

他曾表示，重要的是要控制通胀预期，阻止企业过度涨价，阻止员工过度要求加薪。

在全球范围内，玉米、小麦、油菜籽、棉花、活牛、羊肉和猪肉等软性大宗商品价格大幅上涨，推高了食品通胀。但之后，这些农产品的价格大多已经下降。