2010年10月的一个寒冷日子，伯特兰·普埃什（Bertrand Puech）在巴黎意外地接到了来自贝尔纳·阿尔诺（Bernard Arnault）的电话，阿尔诺是奢侈品巨头LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE的创始人，也是世界上最富有的人之一。
阿尔诺告诉普埃什，这位竞争对手爱马仕家族的族长，他的公司已经积累了不少的制造标志性Kelly和Birkin包的爱马仕的股份。阿尔诺后来会说，这次投资是友好的，旨在为爱马仕提供战略和运营帮助。
但对普埃什和其他爱马仕继承人来说，阿尔诺的目的很清楚：以“羊毛衫中的狼”之称的阿尔诺，他对历史悠久的传统品牌的往往无情的收购，正意图征服爱马仕。
当时爱马仕的执行主席帕特里克·托马斯（Patrick Thomas）是这样说的，对于第五代和第六代爱马仕所有者来说，将他们的帝国拱手让给竞争对手已经够糟糕了，但失去它给他们看来是阿尔诺这种华而不实、以营销为导向的集团则是“令人作呕”。
尽管面临巨大的困难，继承人们击退了阿尔诺的进攻，给法国最具收购力的商人带来了惊人的失败，并阻止了爱马仕成为LVMH旗下大约75个品牌中的又一个标签，其中包括路易威登和迪奥。
自从13年前的那个10月以来，爱马仕国际公司（Hermès International SCA）的股价上涨了1000%以上，远远超过了LVMH的600%涨幅。爱马仕的市值飙升至2000多亿欧元（约为2160亿美元），约占LVMH的60%，而收入大约为其七分之一。
曾经因为满足于现状的家族成员参与其他事业而容易受到掠夺者的攻击，爱马仕的成功为集团提供了最好的防御。
如今，家族成员超过100人，他们是欧洲最富有的家族，根据彭博亿万富翁指数，他们今年的财富总额约为1510亿美元。
这比去年增长了约59%，使其成为全球第三富有的家族，超过了美国的玛氏和科赫家族（Mars and Koch），卡塔尔统治家族塔尼家族，以及沙特阿拉伯的沙特家族。
商学院INSEAD的营销副教授杜博伊斯（David Dubois）表示：“爱马仕之所以成功，是因为它保持了其原创性和独特性。”
他说，“家族是品牌成功的秘密之一，也是主要资产。他们是其传统的守护者，知道如何使其进化而不发生革命。”
尽管爱马仕与其他主要的高端奢侈品供应商一起增长，从阿尔诺的LVMH和历峰集团的卡地亚到韦特海默兄弟的香奈儿和普拉达，但该家族的财富增长速度更快，随着大流行后奢侈品行业繁荣开始消退，也证明更具韧性。随着全球经济放缓，对高端商品的需求降温，尤其是在中国等曾经火热的市场，自4月以来，该行业前七大玩家的市值蒸发了超过1880亿美元。
但爱马仕，无法满足对其一些令人垂涎的手袋的需求，到目前为止基本上没有受到影响。与LVMH不同，其收入增长呈两位数，而LVMH已放缓至个位数。
花旗集团分析师托马斯·肖韦特（Thomas Chauvet）在爱马仕公布强劲的第三季度增长后说，包括在中国，爱马仕“处于自己的联盟中”。对工艺的关注、精心调整的独家感知和对稀缺性的掌握，无论是真实的还是管理的，已融合成一种成功策略。
第六代后裔、53岁的执行董事长阿克塞尔·杜马（Axel Dumas）在回应采访请求的电子邮件中说，“我们为我们的模式感到自豪，但保持谦逊；这是我们团队在全球的承诺和才能的结果”。他拒绝多说。
爱马仕是2023年奢侈品行业表现最好的品牌，其股价上涨了35%，而LVMH上涨了5.3%，古驰（Gucci）母公司开云集团（Kering）下跌了15%。
大多数行业分析师仍将爱马仕评为“买入”、“持有”或“中性”。但随着股票交易价格是同行业公司的两倍多，市场低迷最终可能会赶上爱马仕。
晨星公司（Morningstar）分析师索科洛娃（Jelena Sokolova）说，我不会说爱马仕完全不可能放缓。
由于相对于未来收益来说价格昂贵，Morningstar是少数对该股票持“卖出”评级的机构之一。
爱马仕似乎对潜在的放缓不为所动，并决心坚持家族长期以来的道路。
杜马在7月的分析师电话会议上被问及爱马仕如何在第二季度在美洲实现20.5%的销售增长时说，在艰难的财务时期，人们会转向质量。而竞争对手则遭受打击。在最近的一个时期，其表现类似。
作为3620亿欧元全球个人奢侈品行业的皇冠上的明珠，爱马仕在很大程度上得益于其控制家族的偏好，这种偏好以古雅的方式回溯到其近两个世纪的传统。
其顶级皮革包，价格从8000美元到几万美元不等，对于像鳄鱼这样的异国皮肤模型价格更高，都是在法国遍布的工作室中手工制作的。
此外，与竞争对手不同，爱马仕避开了名模和社交媒体影响者的华丽，例如古驰的肯达尔·詹娜（Kendall Jenner）或香奈儿的演员克里斯汀·斯图尔特（Kristen Stewart）。
当明星们在红毯活动上穿着迪奥（Christian Dior）或巴黎世家（Balenciaga）的作品时，这些品牌会迅速宣传。爱马仕则不然。
在名人过度的世界里，爱马仕的广告显然没有可识别的面孔，这使他们免受这些名人失宠时的动荡。
然而，客户已知等待数月，有时甚至数年，才能得到其Birkin和Kelly包，尽管这些包以著名女演员命名。
杜马在7月业绩发布会上戏谑地说，我们不太关注竞争，因为我们可能会受到影响。当他列出公司的四个核心价值观时，“独立”排在首位。
爱马仕由马具制造商蒂埃里·爱马仕于1837年在主要是天主教的法国创立，公司始终保持独立经营，大部分时间由家族成员管理。
爱马仕自成立之初就因其精湛的工艺在欧洲闻名，随着业务从马具扩展到马鞍和其他皮革制品、豪华丝绸围巾和手表，公司由父传子继续经营。
1951年，第三代Émile Hermès只有女儿，他的女婿罗伯特·杜马接任公司领导。
他被认为是公司许多成功的功臣，其中包括凯莉包，这款包袋几乎在100年前就被设计出来，但在格蕾丝·凯利被拍到手持该包出现在《生活》杂志封面后才声名大噪。
罗伯特的儿子让-路易·杜马斯于1978年接替他，是柏金包的创造者，灵感来自已故的英国女演员和歌手简·柏金，她坐在他旁边的飞机上抱怨找不到自己喜欢的手提包。
那时，爱马仕公司的马车标志和标志性橙色盒子已成为高级时尚和阶级的象征。
在与阿尔诺的战斗开始时，Dumas、Guerrand和Puech三个家族，Émile的女儿们的后代，持有公司约73%的股份。
作为一家由股东持有的股份有限合伙企业（Société en Commandite par Actions，SCA），爱马仕已经得到了很好的保护，不易受到掠夺者的攻击。
但LVMH已经积累了约23%的公司股份。
目前持有爱马仕不到2%股份的LVMH拒绝对这一事件置评。
在阿尔诺打电话的几周后，大约50名爱马仕后代聚集在一起，一致同意建立一个更加严密的防御圈。
为了防止可能会受到潜在掠夺者诱惑而出售股份的继承人，他们建立了一个控股结构，目前持有爱马仕约54.3%的股份，并有权优先购买家族成员持有的额外股份。
十多年前建立的这一防御工事仍由第六代董事朱莉·格兰（Julie Guerrand）领导，她在2011年放弃了在罗斯柴尔德公司的银行业务生涯，以帮助抵御阿尔诺。
截至2022年底，该家族根据其年度报告持有爱马仕近67%的股份。他们的控制权似乎坚不可摧，公司的高市值，几乎是象征欧洲工程实力的飞机制造商空中客车的两倍，使敌对收购变得遥不可及。
家族企业咨询公司Percheron Advisory的联合创始人伊琳娜·库尔贝洛（Irina Curbelo）说：“爱马仕家族是继承潜在陷阱的一个极好案例研究。”
他们能够团结起来是幸运的；很多家族做不到这一点。
尽管爱马仕后代在这场斗争中获胜，但从中学到的教训仍在发酵。去年晚些时候，继承人进一步采取行动，将八个家族办公室和投资工具从不同分支汇集到一个名为Krefeld Invest的实体中。
以创始人蒂埃里·爱马仕出生的德国西部村庄命名，它负责投资其成员的个人财富。
家族拒绝提供有关Krefeld的策略信息。但一位公司代表在评论彭博对该家族财富的计算时表示，由于家族出售股票的能力受到限制，任何对其财富的估计都需要考虑大约30%的折扣。
与阿尔诺的斗争还催生了培养下一代接管公司的工作，目前执行委员会中就有三位继承人。面对入侵者，家族迅速联合起来，但家族成员有时也会因为他们所看到的某些分支的主导地位而发生冲突。
据一位知情人士透露，由于公司的两个最高职位，执行董事长和首席创意总监，都由杜马斯家族担任，其他两个分支有时会感到嫉妒。为了抵御批评，皮埃尔-亚历克西斯·杜马斯起初与来自格兰家族的表亲帕斯卡尔·穆萨德共同担任艺术总监，直到她被边缘化，据该人士透露。
爱马仕集团的成功和其慷慨的分红，2022年为8.52亿欧元，在很大程度上使家族保持团结。在让-路易的侄子阿克塞尔·杜马斯领导下的十年间，销售额翻了三倍，股价上涨了七倍。
杜马斯曾是一名银行家，他表示自己是不情愿地加入公司的。在他的领导下，爱马仕在国外的影响力得到了巩固。
2022年，该公司在纽约麦迪逊大道开设了新的爱马仕专卖店。
杜马斯紧紧坚持公司以工艺为基础的安静奢华传统，而不是像路易威登或香奈儿那样在产品上到处贴上标志和字母图案。该公司大多数手袋上唯一的标志是扣子上低调的“Hermès Paris”。
虽然路易威登聘请了音乐巨星费瑞尔·威廉姆斯作为男装设计师，但爱马仕产品的创造者往往不是家喻户晓的名字，其中许多人已在这家奢侈品公司工作了几十年，韦罗尼克·尼查尼安已经担任男装设计师35年。
米兰博科尼大学时尚与奢侈品管理讲师斯特法尼亚·萨维奥洛说：“其他品牌依赖于CEO、设计师的更迭；在爱马仕的情况下，其产品、传播和人员的标志始终保持一致。”
公司顽固地沉溺于有时会引起人们惊讶的做法。作为对其起源的致敬，去年春天，爱马仕在巴黎时尚的圣奥诺雷街旗舰店的主要橱窗展示中包括了一些马粪。
杜马斯在赫尔墨斯马术比赛上对观众说，这不是普通的粪便。它来自法国国民卫队的马匹，这是一支精英骑警部队，经常在官方仪式上保护要人。
古怪之处不止于此，公司的财报发布会是用法语进行的，在高融资世界和大公司中这是一种怪异现象，英语占主导地位，尽管曾在哈佛大学参加高级管理人员课程的杜马斯说英语流利。
在试图延续公司超然世事的神话时，杜马斯2019年在商学院对学生说，爱马仕“不做营销”。不过，尽管该公司与行业中的其他公司一样，进行广告宣传和产品推广。
杜马斯说，如果改变公司的运营方式，盈利能力可能会大大提高，但这不是爱马仕的方式。
在与阿尔诺的斗争期间，家族警告说，如果爱马仕成为LVMH的一部分，追求利润的压力将破坏定义该品牌的工艺和传统。多年来，阿尔诺已经改变了路易威登的面貌，引入了马克·雅各布等年轻设计师，他们用古怪的设计更新了产品，并在需求激增时推动了更多的生产。
在爱马仕，每个包都由一位工匠单独制作，可能会花费高达20小时来完成一个Kelly模型，折叠并缝合在一起小牛皮或鳄鱼皮。熟悉该公司的人士说，家族的新教文化渗透到策略中，为例如包这样的产品注入了个人责任感，使工匠感到自豪。
与许多竞争对手不同，爱马仕经常向投资者更新其制造能力。其明确目标是每年将其皮革制品产量提高约7%，在法国每年开设一家工厂。尽管需求已经造成了一些抢手手提包订单积压，远远超过了这一增长。
杜马斯在今年4月在法国西北部诺曼底地区卢维耶镇的一家工作室开业时说，公司提高产量的能力受到正确技能和专业知识需求的限制。
他说，培训需要时间。我们最好的工匠成为培训师，所以他们不再参与生产。
这就是为什么每年开设一家工作室是“最佳的，不会扰乱我们所做的事情，同时仍然在增长。”
集团不透露每年制作多少包或围巾，而且短缺并没有促使其像可能的那样提高价格。反过来，这又产生了一个Birkin、Kelly和Constance型号的丰厚转售市场，始终吸引着丰厚的溢价。
佳士得拍卖行国际手袋和配饰部门主管雷切尔·科夫斯基说：“客户愿意为这些作品支付溢价，因为这些手袋经得起时间的考验。”
这些作品被认为是经典的，而不是时髦的，”并已成为“值得投资的。”
两年前，一款爱马仕手袋在拍卖会上打破纪录，成为有史以来最贵的手袋。
这款镶有钻石的喜马拉雅凯莉包，一款珍珠白色鳄鱼皮手提包，以超过50万美元的价格成交。
在上个月的佳士得手袋拍卖会上，60%的拍品售出价格超过了最高估价，拍卖行特别提到了爱马仕的表现，这是该品牌追随者的一个标志。
最近一个下午，在巴黎爱马仕旗舰店外，Kiki Liu称自己是一位忠实客户，过去十年来她购买了多个爱马仕包，包括Birkin和Kelly型号。
这位在家庭度假中的芝加哥居民对于与爱马仕销售人员的预约感到满意，她打算询问一款手提包。
她离开商店时说：“我有很多来自不同品牌的包，但我觉得爱马仕的包保值且经典。”
它们是一项很好的投资，我觉得我可以把它们传给我的女儿们。
– 本文由Devon Pendleton 和 Michael Msika协助撰写。
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