中国经济或许在为市场击退熊市，但牛市却也被监管机构挡在了门外。
尽管经济增长强劲，就业稳定，工业生产者出厂价格上涨，今年以来中国股市、债市却在一波又一波意外而至的监管消息中落后于全球大部分市场。就在周四，新一轮“空袭”从天而降，关于政府加强审查海外收购活跃企业的 消息导致股票大跌，亿万富豪 王健林和 郭广昌的公司也在此之列。
尽管分析师认为，这可能只是政府遏制 银行体系 风险的措施之一，但监管机构默不作声使得未经证实的谣言愈演愈烈，人们猜测这些公司是出于政治原因而被盯上。这也再次提醒了人们，中国的宏观经济稳定无法保证市场稳定。
“买家需慎重，”荷兰合作银行在香港的金融市场研究主管 Michael Every表示。
甚至说，中国经济稳定反而增加了投资者所面临的监管风险。经济稳定恰使政府有机会 解决金融体系部分领域杠杆过高的问题，并在不损害经济增长目标的情况下向那些最大的企业集团开刀。
周四有知情人士称，中国银监会本月早些时候通知部分大型银行，要求银行提供对海航集团、安邦集团、 万达集团、 复星集团和拥有意大利AC米兰足球俱乐部的浙江罗森内里投资公司的境外投资借款情况。
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这条消息在 MSCI宣布A股纳入新兴市场指数后不到36小时即浮出水面，生动展示了配置中国资产时投资者需考虑的远不止经济状况和相对估值。
周四晚间，警钟再度响起，中国国家新闻出版广电总局发文， 要求新浪微博及另两家互联网媒体公司停止播放不符合政府规定和宣扬负面言论的视频及音频节目。微博股价在纽约市场重挫6.1%。
“中国总是关乎政治风险，”研究公司Asia-Analytica Pte.驻香港董事总经理 Pauline Loong表示。“与西方意义上的谁当选总统，自由派和保守派谁主政不同，中国的风险在于一切事务都有联系：企业，政治，融资，人格，监管流程，汇率，全部息息相关。”
诚然，中国远非唯一一个存在监管风险的国家。《How Asia Got Rich: Japan, China and the Asian Miracle》一书的作者Edith Terry指出，尽管政府最近的做法无助于在短期内增强人们对中国市场的信心，但从长期来看，这样做可以确保后续采用最佳做法。
“从中国公司治理标准这个角度来看，的确是个好消息，”Terry说道。
尽管判断被监管锁定的公司会受到怎样的影响还为时过早，但加强审查意味着中国企业创纪录的海外并购撞上了南墙。安永驻香港的管理合伙人Keith Pogson称，这也意味着收购交易前途未卜。
“从过去的例子来看，如果中国企业没被监管者挑战即完成了交易，其他人就会纷纷效仿这种结构或进一步创新，”Pogson说道。“现在，基本游戏规则已经被改写了。”
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