在美元持续加息的强周期中，澳大利亚货币–澳元已下跌为发达市场中最差货币。最近三个月，美元兑澳元涨幅近5%，一些分析师已将澳元与印尼盾列为“同等货币”。值得注意的是，印尼央行今年以来数次加息并没有解决该国的美元荒困境，那么，澳大利亚是否也会上演美元荒呢？
发达市场货币表现，澳元最差
在德银宏观策略分析师Tim Baker看来，由于澳大利亚经济基本面数据的稳健以及货币进入超卖状态，澳元的“春天”马上就要来了，澳元空头已经很难再进一步了。加拿大商业帝国银行也认为，未来一年里澳元将会走出一波反弹走势。其中主要的原因是2018和2019年的国内经济增长将会保持在3%以上，同时澳洲联储认为薪资增长已经“见底”。
不过，这或许是澳元多头的一厢情愿，澳大利亚经济的实质问题非但没有进步，反而每况愈下，甚至澳大利亚经济或正在结束持续数十年的繁荣，而变为大萧条。
澳元贸易加权指数与美元指数相关性
我们知道，这是许多澳大利亚人并没有见到过的景象，因为自1990年以来，澳大利亚经济已获27年多连续增长，几乎澳70后以下的人群并没有关于该国“经济衰退”的印象，这也滋生了澳大利亚人的养尊处优及惰性情绪。借贷上瘾也成为澳大利亚人的消费习惯。
澳大利亚证劵投资委员会（ASIC)稍早前公布的数据显示，有18.5％的澳大利亚人难以清偿信用卡借贷，并将随着利率攀升而深陷债务危机。ASIC统计，作为全球人均家庭债务最高的国家之一，澳大利亚信用卡借贷额高达450亿澳元（约合332.5亿美元）。在2012年7月至2017年6月期间审查的2140万个账户中,约55万人拖欠贷款、43.5万人持续小额度还贷，93万人持续负债。
在美元加息周期持续进行过程中，许多分析师预测认为，2019年或是澳大利亚的加息年，过去各种次级贷款消费的情况太多了，长此以往或将澳大利亚经济拖垮。与此同时，这也是应对澳元成为发达市场最差货币的方法之一。
值得注意的是，澳大利亚过去27年的经济高增长也是建立在全球资本对其大举投资基础上的，其中，吸引外国投资者投资该国楼市过去几乎是澳大利亚经济的一大重要支柱。而一旦这些“外资”大举撤离，澳大利亚经济或将进入空心状态。比如，据澳洲内政部数月前公布的数据显示，澳大利亚在2012年推出一个低风险的投资项目，门槛500万澳元，不到6年共接收的投资额共计98.7亿澳元（约合476亿人民币），报告显示，来自中国人的投资是第一大来源地，人数占比为86.5%。
不过，这些投资都是建立在高额投资回报基础上的，而在美元强周期中，全球投资者意识到缺乏综合实体产业和刚需支撑的澳大利亚楼市或需要被“抛弃”。据毕马威报告，中国投资者2017年后对澳投资也同比减少了11%。要知道，这几乎成为全球投资者对澳大利亚的投资风向。应该说，澳元的大跌与中国投资者等渐渐“抛弃”澳房产也有着间接的联系，而澳大利亚经济吸引全球投资者投资该国楼市的庞氏骗局或也正渐渐被揭穿。
英国《每日邮报》曾在今年二季度报道，澳大利亚黄金海岸一套总面积1.75公顷(约17500平方米)的豪宅报价下调了近600万澳元(约合人民币2868万元)，但却无人问津，卖房业主陷入绝望。据悉，这是该地区近20年来，为数不多的一次近3000万元人民币的降价。分析认为，换成是过去，这一豪宅或引来抢购，毕竟全球不少炒房客试图通过房价的涨幅空间实现财富跳增，显然，澳大利亚楼市或正在进入既低价又无市的尴尬境地。
研究机构Domain发布的报告指出，澳大利亚两大城市悉尼和墨尔本的房价目前已经创下2008年以来最大的年度跌幅。而这两个城市楼市占到澳房地产总值的三分之二以上。这意味着，除铁矿石和天然气等资源出口以外，澳大利亚经济赖以生存的一大产业或正在迎来重击，进而使该国经济陷入流动性困境。
这就解释了，本文前面提及的，澳元为何会沦为发达市场最差货币了，同时，也是美元强周期中，发达市场的经济受到明显影响的佐证。澳新银行认为，澳元的下跌远远没有到头。其中最重要的因素是美国经济的影响。雪上加霜的是，澳新认为无论美国经济下行还是强劲，对于澳元都不是好事情。也就是说，澳大利亚经济长期困境的幕后推手或正浮出水面，这就是美国经济，在美元持续加息周期中，一向懒惰的澳大利亚经济或有可能上演“美元荒”。
无独有偶，根据美国财政部最近一次发布的国际资本流动报告（数据延后两个月惯例），澳大利亚持有的美债由6月的396亿美元降至8月的384亿美元，澳大利亚于7月和8月连续两个月共减持12亿美元美债。
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