进入第二季度，世界并没有变得更加太平，反而在第一周就迎来了一系列重大地缘政治事件以及全球供应链再次面临中断的风险，就连狂奔了三个多月的资本市场也迎来当头一棒——美国道琼斯平均工业指数仅仅在两个交易日内就连续大跌近700点。
这次市场风向的微妙转变其实携带了极大的信息量：
一场正在加剧的地缘政治对抗、一场25年未见的特大地震、一个本来清晰却变得逐渐模糊的货币政策方向，或将成为奠定2024下半年资本市场走向的最关键变量。
更有意思的是，这些可能触发全球股市暴跌的因素，或将成为推动澳元暴涨的关键所在。
我们先来看最近主导全球资本市场的几个重大事件。
首先来看地缘政治冲突的最新进展，也就是第二季度的“开门红”——以色列导弹击中叙利亚首都境内的伊朗外交设施，在造成人员伤亡的同时，也迅速加剧了自去年10月7日以来就不断恶化的中东半岛局势。
对地区全面战争爆发的恐惧催化下，避险资产黄金再次突破历史新高，并在周四凌晨首次冲破每盎司2,300美元大关。不仅如此，国际两油价格也同步攀升，其中布伦特原油价格突破90美元大关，而美国西德克萨斯原油价格则冲破85美元。
可见，作为全球原油主要产区，并向全球输送高达33%海运原油的中东半岛，在高度紧张的市场情绪影响下，任何风吹草动都可能进一步点燃恐慌情绪，对目前站在历史新高的美国、英国、德国、法国以及澳洲等发达西方经济体的股市造成显著威胁。
原油价格的上升，显然将推动通货膨胀率的再次抬头，但是实际情况远比仅仅是能源价格上升更为悲观，特别是红海、曼达布海峡以及北边的苏伊士运河，自以哈战争爆发以来，就不断成为代理人战争的角斗场。
胡赛武装对红海货轮的高频率袭击间接导致了直达欧洲的苏伊士运河基本荒废，包括马士基在内的国际航运巨头已经多次宣布终止前往该区域，并被迫选择从非洲南部绕路，增加了航运的时间、燃油以及保险成本。
这些成本，都将逐渐被转嫁到消费者头上，成为阻止通胀下降的一大减速带。
通胀如果无法下降，那么各国央行将难以启动降息周期，而目前正在押注美联储6月开始降息的大量资金，或将面临大规模重新调整计价，这就可能导致全球资本市场大幅回落——也许4月前两个交易日道指暴跌700点就是一个预兆。
第二个重大事件，就是台湾省发生的7.4级特大地震，也是25年来最为强烈的地震。
在造成台胞生命和财产损失的同时，这场大地震恰好成为了一块意外的多米诺，砸在了已经倾斜的全球供应链上——芯片产业的产能丧失或将助燃正在反扑的通货膨胀。
Bloomberg消息显示，台积电（TSMC）作为全球最大，同时也是产值最高的半导体制造商，在地震发生后已经暂停部分生产，而一些小型的企业，比如华联电子股份有限公司（United Microelectronics Corp），同样也叫停了部分车间，目前正在对地震造成的损失和产能影响进行评估。
对于全球的科技企业和制造业而言，台湾省芯片制造商的产能如果持续受到影响，那么国际芯片供应链就难逃一场危机。
以台积电为例，该公司不仅是苹果（Apple）和英伟达（Nvidia）的主要供应商（英伟达80~90%的人工智能芯片均来自于台积电），更是许多下游汽车芯片制造商的供货商。
就在地震发生前一天，台积电董事长刘德英才对路透社表示，公司针对汽车芯片的产能有望在6月赶上进度，逐步满足市场需求。
而许多经济学家也因此预计全球新车售价将出现降温。
显然，这些乐观的预测已经与事实相悖，如果产能缺失的窗口扩大，那么正在狂奔的人工智能行业，也许将成为引爆股市定时炸弹的导火索。
在这些利空因素的影响下，我们自然来到了最后一个关键事件——美债收益率不断冲高，预示资本市场对美联储在近期降息的信心正在迅速丧失。
截止本周四凌晨，与利率相关性最高的2年期美国国债收益率已经飙升至4.7%上方，相比之下，收益率在2月上旬仅为4.2%，那么这0.5%的计价利差，正是来自于不断反弹的各类经济指标。
其中与通胀直接挂钩的消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）以及美联储惯用的个人消费物价指数（PCE）均出现了胶着的情况，而3个月和6个月的短周期中，三大数据则更是出现了抬头。
换句话说，通货膨胀非但难以下降，反而还出现了反弹。
再换句话说，那些疯狂押注美联储短期降息的资金，或将面临一场血洗……
但是，有一种资产却有可能成为这一变局的大赢家——澳元。
被誉为商品货币的澳元（CommDoll）与大宗商品价格呈高度正相关性，也就是说当大宗商品价格总体向上时，澳元通常会随之上涨，我们最熟悉的各类矿石，就是最直观的例子。
那么大宗商品价格上涨到什么程度了呢？
通过Thomson Reuters的CRB全球大宗商品价格指数，我们就会发现CRB已经冲到了300点附近，虽然距离08年全球金融危机期间的400点仍有距离，但是却与2021年，也就是美联储在2020新冠股灾爆发后，启动量换宽松（印钱）时期的水平旗鼓相当！
CRB指数里所包括的黄金、原油、天然气等重量级商品价格，在地缘政治冲突的催化下迅猛上升，而澳元兑美元（AUDUSD）的表现恰好证明了这一点——本周二出炉的极为鸽派的澳联储（RBA）会议纪要（利空）丝毫没有阻碍澳元的反弹，而是让澳元再次站上了0.65大关。
用澳元兑美元（红色）与CRB大宗商品指数（蓝色）进行对比，就会轻松发现两者的高度相关性，特别是在08金融危机之后的10年里，二者几乎同步进退。
目前指数再次跳升，而澳元才刚刚开始启动。加上进来中澳关系的全面复苏，以及澳洲最大贸易伙伴中国的经济指标逐渐回暖，一场属于澳元的大反弹也许已经在路上。
发布者：Ian，转载请注明出处：www.afndaily.com
