摩根士丹利的周期尾声投资策略：买美股和欧元

 

投资者要想在金融危机以来最良性的全球 经济环境中斩获收益，今年下半年或许会是一个黄金机遇，2018年形势将起新的变化。

摩根士丹利策略师 Andrew Sheets等人在6月4日报告中写道，“经济自行增长， 通胀水平受控，以及良好沟通前提下的刺激政策逐步收缩”，应该会使投资者和企业在2017年下半年迸发出更多动物精神，“2018年形势则会更加严峻，”正应了老话说的“趁着太阳好赶紧去晒草”。

今年发达市场与 新兴市场经济保持稳固增长，加之信心旺盛，通胀和举债成本较低，应该会使企业增加资本支出，投资者增持 股票。这是“典型的周期尾声阶段的行为”。

摩根士丹利在今年下半年的战略选择包括：

美国和 日本的股票，相比欧股更青睐这两个国家的股票，是因为抱有欧元升值预期。分析师对标普500指数在2018年二季度前的目标点位是2,700点，东京证交所股价指数的目标点位是1,730点， 欧元，经济形势改善和政治不确定性消退构成利好。欧元年底前料将涨至1欧元兑1.18美元。还建议买入欧元兑日元 中国股票（ MSCI中国指数）及印度股票，因为中国循序渐进的货币政策紧缩“应该是可控的”，印度可能正“chu新增长周期的起点” 新兴市场货币，包括墨西哥比索、马来西亚令吉和波兰兹罗提。债市方面，阿根廷、印尼和俄罗斯值得一看 美国国债的表现应该会优于德国国债 美国的债券“似乎已深入周期尾声”，所以投资级应该会优于高收益品种。公司债方面，“欧洲仍是我们青睐的区域”，因为周期方面的担忧在这里较浅。

 

投资者要关注的一个关键领域是公司债利差，分析显示它往往先于股票掉转方向。