彭博经济学家：财新PMI数据表明中国经济增长稳定 其中潜藏贸易风险

 

彭博经济学家陈世渊撰文称，7月财新中国制造业PMI的意外上升进一步证明，进入下半年，中国经济增长势头依然稳固。财新PMI和其他早期指标表明，国内（基础设施和房地产）、国际需求都很强劲。

预期下半年经济增速会有所减缓但依然颇具弹性。不过有一个危险是，美国贸易保护主义的升温可能会损害到中国的出口。考虑到经济增长的下行风险、浅层的市场压力以及即将到来的中共十九大，彭博经济研究预计，中国央行会将货币市场利率维持在当前水平左右，同时决策者还会寻找其他有针对性的方法管控金融风险。

中国财新制造业PMI和国家统计局制造业PMI

财新7月份制造业PMI升至51.1，创出了3月份以来的最高水平，并显现出了增长小幅加速的态势。6月份和预期数值都是50.4。此外，产出、新订单和出口订单细分指数也都进一步升入了扩张区域。就业指数有所下降，依然维持在50以下的水平，表明工厂正在裁员。投入和产出价格指标双双上升，保持着50以上的水平，进一步表明生产者价格已经转入了上行轨道。

财新数据比国家统计局的PMI数据更为乐观，后者显示制造业PMI 7月份温和下滑。不过尽管如此，两项数据皆已确立了过去几个月的上行趋势。其他一些7月份先行指标也都颇为乐观。渣打中小企业信心指数显示小型企业动能有所增强。金属价格上涨。韩国出口同比增长19.5%，显示外部需求强劲。所有这些7月份数据都表明，进入下半年，中国经济增长势头依然强劲。