国际货币基金组织研究发现 澳洲家庭对加息影响最敏感

国际货币基金组织（IMF）发现，由于浮息房贷款在买房贷款中占主导地位，家庭债务水准高企和宽松的贷款规则，澳洲家庭对利率变化的敏感度几乎高于全球任何其他国家的消费者。

但创纪录的移民水平和持续的住房供应不足意味着房价继续上涨，尽管澳洲储备银行几十年来最快速的提高现金利率曾一度导致这个国家的房价暂短下滑，但随后又再度攀升。

关于货币政策对房地产市场影响的新研究中，总部设在华盛顿的国际货币基金组织发现，不同经济体在利率变化的效力方面存在显著差异。

国际货币基金组织新研究报告的作者发现，在定息房贷占比较小、购房者杠杆率更高、全国家庭债务高企、住房供应受到更多限制、房价被高估的经济体中，货币政策影响更大。

除了估值过高外，澳洲在几乎所有这些指标上都接近榜首。

国际货币基金组织表示：「澳洲和日本等国家似乎拥有更强大的货币政策传导住房管道，定息房贷在房贷中的比例较低，限制性（贷款价值比）限制较少，家庭债务高（日本仅在一定程度上如此），居住在住房供应受限地区的人口比例有所提高。」

超过80%的澳洲的买房贷款市场通常以浮息房贷占主导地位，这意味着大多数房主在澳洲央行提高现金利率后不久，就会看到商业银行提升他们的房贷利息。只有智利和南非的浮息房贷比例比澳洲高，这两个国家基本上不存在定息房贷。

国际货币基金组织估计，在像澳洲这样以浮息房贷为主的经济体中，利率上升100个基点会导致消费在两年内下降0.5%。但在像美国这样以定息房贷为主导的经济体中，消费却增长了1.5%，因为大多数贷款买房的家庭没有感受到借贷成本上升带来的压力。

根据国际货币基金组织的数据，澳洲的家庭总债务与国内生产总值（GDP）之比为112%，仅次于瑞士，位居世界第二。

在像澳洲这样家庭债务比率高于平均水平的国家，利率上升100个基点导致房价在两年内下跌了5%。在家庭债务水平较低的国家，房价幅较为温和，为2%。

自2022 年5 月开始提高现金利率以来，澳洲央行一直认为澳洲的利率并不比海外可比较国家高。尽管澳洲家庭确实感受到了高利率的压力，但澳洲央行助理行长肯特（Chris Kent）在去年10月份表示，货币政策通过资产价格、汇率和储蓄与支出激励等其他管道在海外运作更加密集。

尽管国际货币基金组织（IMF）公布了调查结果，但事实证明，澳洲房地产价格对本轮加息周期的抵御能力远高于经济学家和澳洲央行的预期。

房地产研究机构CoreLogic上周公布的数据显示，在柏斯、阿德雷德和布里斯本房价大幅上涨的推动下，全国房价在今年3月上升0.6%后，已连续14个月上涨，创下新高纪录。

本地经济学家表示，面对高利率，房地产市场复苏的力度是可能使澳洲央行不愿在今年晚些时候下调现金利率的因素之一。

国际货币基金组织认为，澳洲家庭对利率变化的敏感性意味着澳洲央行和政府需要密切关注经济状况，以确保央行不会给家庭部门带来超过必要的痛苦。