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- 前 言
- 散户群起攻之，香橼缴械投降
- 澳版散户抱团
- 新一代赌场
- 这么玩，怎么看？
- 结语
前 言
扑克老手一般都不怎么和新手玩，因为新手往往不按常理出牌，一不小心就会输得倾家荡产。
实际上，这一幕在金融市场已经上演，不仅是美股市场，澳股市场也是如此。
以美股市场为例，WallStreetBets散户抱团，在不到两周的时间内推高游戏驿站（GameStop）股价上涨超过16倍。
作为一只对冲基金重仓做空的股票，一时间，空头们尸骨累累。
同样，在澳股市场，逼空行情同样上演，一度引起了监管机构的关注。
作为一向被机构收割韭菜的散户，为何能够反过来阻击机构？
为什么玩法变了？新的玩法又能够持续多久？
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散户群起攻之，香橼缴械投降
“妖股”游戏驿站是美股市场上被卖空最多的公司。
其中，知名做空机构香橼更是直言不讳地称：这只股票也就只值20美元。
1月19日（周二）香橼在社交账号发文称，游戏驿站股票的买家是“扑克游戏中的输家”，股价将很快回到20美元的水平。
不过这一表态“捅了马蜂窝”。WallStreetBets（WSB）用户们对香橼的评论群起而攻。与此同时，散户集体抱团推高游戏驿站的股价。
目的只有一个，轧空！
就在上周，香橼研究创始人Andrew Left甚至打电话给WSB创始人Jaime Rogozinski，求他帮帮忙。
Left说，他在网上受到大批愤怒投资者的攻击，其中一些人甚至威胁他的孩子
具有讽刺性意味的是，香橼创始人Left在1月5日还曾表示2020年投资居家办公类股票获得了丰厚回报，净回报率达155%，毛回报率达到202%。
1月29日晚，香橼在推特上宣布：“在专注卖空研究20年之后，停止做空研究，将专注于为散户投资者提供长期的多头交易机会。”
香橼成立于2001年，是美国具有影响力的做空机构之一，既往战绩也是赫赫有名，并涉及众多中概股。
在大家的印象里，美股是“机构投资”。因此，本次散户抱团极具讽刺意味。
根据专家的分析，本次逼空行情堪称“史诗级别”，散户抱团最终引发“空吃空”，继而形成倍增效应。
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澳版散户抱团
在世界的另一端，澳大利亚也有WallStreetBets的一个翻版，即ASX_Bets。
据了解，Reddit的 ASX_Bets已吸引了3.3万付费订阅用户，其中不乏吹嘘自己澳股交易战绩的人。
例如，一名年轻的散户投资者说，压根就没有做什么调查，只是以很低的价格，“闭眼”买入5000股先买后付运营商Zip的股票，结果赚的盆满钵满。
同时，ASX_Bets组织者毫不掩饰地承认是模仿WallStreetBets。
在一份提供的客户的报告中，投行高盛主券商服务部门（为对冲基金提供融资服务）表示，1月27日是多空双方对决最为惨烈的一天，一些对冲基金在当月损失高达40%。
在对冲基金缴械投降后，主券商创2016年9月以来的最大单日融资偿还额。
一家匿名对冲基金经理说道：“很多对冲基金朋友都说，游戏规则遭到了破坏，没见过这么玩的。”
在澳大利亚国庆日当天，澳洲当地散户投资者集中阻击了那些空头重仓的股票。
数据显示，在散户投资者抱团的推动下，鸡肉育种商Inghams和丧葬服务提供商Invocare的交易量增加超过一倍。
一家做空Invocare的基金经理表示，现有数据表明这家公司的半年报会非常糟糕。在其看来，市场总归会回归至常态。
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新一代赌场
对于很多的人而言，低配版的“澳洲梦”很简单，就是找一份体面的工作，拥有一套属于自己的房屋。
然而，随着房价的快速上涨，如果没有一个“富爸爸”，澳洲年轻一代的很多人压根就买不起房。另外，随着利率的一降再降，在低利率时代获得资本收益简直是难上加难。
澳大利亚投资平台eToro董事总经理罗伯特•弗朗西斯（Robert Francis）说道：“在这样的背景下，很多年轻人开始思考，怎么才能存够钱买到房？投资高风险股票成为了很多年轻人的选择。”
一项调研显示，澳股散户新开账户数创历史新高。这些人中20%的受访者认为，只要500澳元就可以考虑股票投资。
另外，众所周知，澳洲是一个爱赌的国家。
新冠疫情的来袭为股市成为一个“赌场”提供了契机。
在3月份疫情峰值时期，澳洲实施了严格的封锁，很多赌场都关门。由于无法在赌场寻求快钱所带来的刺激，很多当地人开始把股市当成了赌场。
于是，在一夜暴富的赌博心态下，年轻一代成为了澳洲本地版散户逼空行情的一股重要力量。
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这么玩，怎么看？
对于散户而言，史诗级别的逼空行情看似是一场针对机构的复仇，畅快淋漓。
但是，这些遭到机构做空的公司并不是什么无辜的受害者。相反，这些公司中很多都是不转型就一定会被淘汰，或者经营不善的垃圾股。
以本次妖股游戏驿站为例，早在新冠疫情爆发之前，这家主营线下的零售商的同店销售额已经下跌了近20%。
那么，如何看待本次的散户逼空行情？这种玩法能否持续？或者，更直接一些，澳洲是否有可能爆发这种史诗级别的逼空行情？
在回答这些问题时，一位经济学家指出，本质上，金融市场的作用是什么？
有人说，如果金融市场不是道德的仲裁者，就一定会是价值的仲裁者。简单来说，一家公司的股价最终还是需要回归至其价值。
眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了……如果没有价值的支撑，楼越高，可能摔得就越重。
美国汽车租赁公司赫兹(HTZ)就是一个明显的例子。
就在破产消息传出时，这家公司还是发行了2.478亿新股，筹集10亿澳元公司，股价一度被推高了八倍。
然而，结果却是，这家公司无论如何都只能破产。
不同于赫兹租车和债权人，对于入场的散户，破产清算之后，此前一夜之间股价就能翻个跟头的赫兹租车，也可能让股票价格一落千丈，甚至落个血本无归。
不过，谈到论坛散户抱团、狙击机构的问题，澳大利亚一位资深分析师指出，澳股的散户抱团和美股抱团存在根本的区别。
例如，ASX_Bets用户集体买进澳交所上市公司Lake Resources的股票，推动该公司股价在一周内从0.16澳元上涨至0.40澳元。
但是，他们重仓的背后或多或少还是有一些基本面的依据。Lake Resources是一家锂矿概念股，最近又从机构投资者处获得了2060万澳币的资金。
同样，很多澳洲散户抱团的股票都有这样的特点。例如，Afterpay在散户投资者中也很受追捧，但并不是单纯出于轧空的目的。
在澳洲，很多此类平台的用户规模尚相对较小，相对于WallStreetBets动辄数百万用户抱团的影响力而言，仍然明显保守。
另外，一些专家也表示，当地的散户对采用杠杆加仓的意愿也明显不如美国同行。
但是，不管怎么说，游戏规则、玩法已经改变。
结语
资本市场，贪婪和恐惧的人性暴露的淋漓尽致。
暴涨暴跌，最终的赢家可能少之又少。
以之前一度飙升至超过4万美元的比特币为例，短短几天时间内就暴跌至3万澳币下方。那些在顶点抢着入场、带着杠杆的人，可能和赌场的悲剧没有什么分别。
炒完比特币，再来到这场史诗级的散户逼空行情……未来又会是什么？
对于这个问题的答案，我们不知道。
但是，可以确定的是，有人欢喜，有人愁，这不是开始，也不是结束。
参考来源：
https://www.businessinsider.com.au/wall-street-asx-bets-reddit-gamestop-2021-1
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