中国外汇储备可能于2月份继续小幅下滑，主要受境内企业个人的海外投资、消费带来的资金外流，及当月美元大幅反弹所带来的汇率估值因素所拖累。但是央行如何处置当月到期的 289亿美元远期空头头寸，是影响外储下降程度的一个不确定因素。
截至周五18点，彭博调查的19位经济学家对中国2月末外储的预估中值为2.969万亿美元，相比1月末小幅减少约292亿美元。经济学家预测范围在2.85万亿至2.987万亿美元之间，均较上月水平下降。1月，中国外储下降123亿美元至2.9982万亿美元，为6年来首次跌破3万亿美元整数关口。
除了海外投资、消费和估值等以上常规因素，2月还面临中国央行远期空头寸到期平仓而可能导致外储超预期下降。
上周中国央行公布的外汇远期空头头寸总额连续第五个月保持不变，不过1个月或以下期限头寸为首次出现，证实了彭博此前关于今年2月 有289亿美元头寸到期的预计。央行若于月内选择使用外汇储备，来对到期空头寸进行全部或部分平仓，都会带来外储的相应减少。
“央行可以等人民币汇率和预期稳定后对到期空头寸平仓。2月看是有条件让空头寸到期平仓的， 但具体是让全部空头寸平仓还是让部分展期，还是要看央行的选择，” 民生证券研究院专题及海外研究主管张瑜在采访中说。
平仓操作有可能形成一些资金外流，但央行对此把控能力很强，如果时机不佳，理论上也可以将空头寸无限向后展期，她称。
上周中国央行最新公布的 数据显示，2017年1月末，外币对本币远期和期货合约净空头头寸维持在453亿美元不变，其中1个月或以下期限为289亿美元，1个月至3个月期限减少至104亿美元，3个月以上至1年期限为60亿美元不变。
中国央行自去年2月开始披露该数据时解释称，为满足企业外币负债套期保值需求，央行与商业银行开展了外汇远期操作，头寸期限为3个月以上至1年。在当时人民币面对较大贬值压力之际，央行通过远期而非即期市场满足购汇需求，减轻了当期外储下滑的压力。
外流放缓
张瑜认为，中国外储在2月的降幅可能在100-200亿美元，主要原因还是个人、企业对外投资带来资金外流压力。
瑞穗银行亚洲外汇策略师 张建泰认为，美元当月反弹产生的估值效应也会带来约100亿美元左右外储降幅，但当局加强监管效果继续显现，外流程度有望明显放缓。
2月份美元指数反弹1.62%。1月外储意外跌破3万亿美元大关，但并未引起市场恐慌情绪，当月市场层面的资金外流程度有缓和迹象，境内人民币仍小幅上涨0.17%。
从彭博对交易员跟踪采访来看，2月份交易 热度不高，客盘净购汇程度不大，由少数中资大行入市提供美元流动性的情况已较为罕见。
安信证券固定收益分析师 罗云峰认为，中国经济回升可能慢于美国，预计今年资金都会持续流出，但幅度会较此前三年收窄。
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