中国金融机构在国际债券承销舞台的影响力越来越高，这种趋势正改写着从纽约到上海银行家们的生活。
对 陈艺来说，这甚至意味着他的国泰航空常客卡比预期更快的升级到了钻石卡。从去年年底以来，这位 海通国际驻香港的债券资本市场主管为了拜访客户，几乎每周一次往返香港与内地之间。
这样的状况正是出现在中国政府以新的措施限制房地产融资，放缓国内信贷增长速度，导致更多开发商及其他评级较低的公司赴境外融资的背景之下。在中国政府打击杠杆之举使境内借款成本上升，人民币债券发行受阻后，境外发债热潮恰好有助于弥补境内承销业务的萎缩。
陈艺说，作为中国机构，我们比外国经理更了解我们的客户。
今年以来，他的团队帮助亚洲公司（不含日本）发行了31亿美元以美元、欧元和日元计价的高收益债券，在此类债券承销排行榜上从2016年全年第10位的排名升到了 首位。
他表示，由于政府短期内不太可能取消境内融资管制，近期内房地产开发商仍要依靠亚洲美元市场进行融资。
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据彭博汇总的数据，中国高收益发行人在第二季度发行了85亿美元的美元债，创下季度发行规模的最高纪录。中国负债最重的房地产开发商 恒大集团上月在亚洲垃圾债市场一笔交易中发行了规模空前的票据。
彭博汇总数据显示，在不含日本的亚洲公司发行以美元、欧元和日元计价高收益证券的交易中，中信银行（国际）位居今年迄今承销商排行榜第三位，仅次于海通和瑞信。这意味着有两家中国券商跻身前三甲，打破了2016年零的局面。
上述数据还显示，在此类证券承销排名前20的承销商中，中国金融机构占据26.2%的市场份额，高于2016年全年的18.8%。
紧锣密鼓
陈艺预计下半年还会频频做空中飞人。他表示，考虑到境内的融资限制，中国高收益发债人下半年的境外发债规模可能会与上半年大致相当。
情况也不是一帆风顺。自从中国几家大举海外收购的企业受到调查，且一家化工企业的 隐藏债务加剧了信用风险之忧后，亚洲发行人发行的美元垃圾债 收益率过去一个月有所上升。中国评级为AA-的5年期公司债平均收益率今年以来上涨14个基点，至6.21%。
瑞信亚太债务资本市场业务部门的 Terence Chia表示，中国高收益发行人的美元债发行可能会略微减速，但仍将占据除日本外亚洲市场的主导地位。瑞信今年以来帮助不含日本的亚洲企业发行了27亿美元以美元、欧元和日元计价的高收益票据。
“作为一家国际银行，瑞信在交易执行方面可以为客户提供更高的透明度和最佳市场实践，以及强大的全球分销平台和获取我们全球资源的机会。”
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