Sohn香港会议召开在即 对冲基金去年的投资建议成败几何

 

从境况不佳的中国房地产开发商债券到日本一家啤酒生产企业的股份，去年参加香港Sohn会议的对冲基金提出了广泛的投资选择。

事实证明，有些选择是有先见之明的，尽管低利率、低回报和客户赎回等多重因素造就了对冲基金历史上最具挑战性的时期之一。适逢第五届香港Sohn大会于周三召开之际，让我们回顾一下基金经理们作出的一些投资建议一年来的表现：

Benjamin Fuchs，BFAM Partners创始人

投资命题：BFAM Partners管理着逾25亿美元资产。Fuchs去年 表示，佳兆业的债券“非常便宜”，随着业务恢复正常，其离岸债券的溢价未来一年可能收窄600至700个基点。Fuchs去年说，中国首家对美元债券违约的房地产开发商佳兆业是“一切引起西方投资者恐慌的事物的典范”。

一年之后：在佳兆业完成债务重组并在三年来首次发布年报后，其停牌两年的 股票于3月份恢复交易。据Fuchs估计，如果投资者在2016年6月1日等额买入佳兆业各期美元计价债券，并在债务重组期间换成高收益债券，那么他们可取得大约60%的回报。

Seth Fischer，Oasis Management首席投资官

投资命题：Oasis Management以针对日本股票的维权行动而闻名。Fischer 表示，为脊柱疾病患者生产机器人服装的Cyber​​dyne Inc.被高估，其市场比人们以为的要小。他说，要让他继续投资，公司的市值需要下降95%。会议召开之时，Cyber​​dyne股价自2014年在东京上市以来已上涨逾五倍。

一年之后：Fischer发出看空预测后，又有一些关于Cyber​​dyne的看跌报告出台。日本本土空头研究人士Yuki Arai次月 表示该公司股价太高；Citron Research的Andrew Left于8月份 提出了类似命题。Cyberdyne否认所有指控，并表示卖空者对其技术进行了误导性的比较，而公司自认其技术是独一无二的。Cyberdyne股价过去一年下跌逾40%。