理论上石油市场正在好转 但交易员所用指标显示并非如此

 

从理论上来说，全球石油市场的再平衡应该正在全面推进之中。然而，从原油交易员使用的指标“仪表板”上看不出来这一点。

国际能源署(IEA)的数据显示，随着需求增长并且石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯的减产开始显效，现在全球库存每天下降约80万桶。这应该会在一定程度上消耗过去三年里不断积累的过剩库存。

 

如果果真如此，那么油价似乎还没有领会这一信息。纽约原油期货价格今年以来下跌了约15%，表明交易员还远远没有嗅到任何供应短缺的气息。

“今年年初时，期货头寸反映了对库存将正常化的预期，”瑞士宝盛驻苏黎世大宗商品研究主管 Norbert Ruecker称。“而预期调整是主要因素之一，这使得纽约油价回落”至每桶45美元左右。

 

如果库存是在按模型显示的速度下降，那么近期合约价格应该会高于更远期的合约。这种被称为贴水的现象曾在2013年末出现，当时库存每天下降逾100万桶。然而，现在的价格走势却与此相反，也就是说近期合约的价格依然更低，即所谓的升水现象依然存在。