澳货币政策将长时间趋紧！RBA或到24年5月才开始降息

经济学家们预计，澳储行（RBA）现金利率达到峰值与首次降息之间会有更长的延迟，理由是服务业的通胀粘性和劳动力市场红火。

《澳洲金融评论报》对27位经济学家的调查显示，根据预测中值，RBA要到2024年5月才会降息，而上次调查是在2月。他们预测8月现金利率峰值为4.6%，高于此前预测的3.85%。

Jarden首席经济学家卡乔（Carlos Cacho）说，基本的通胀压力仍然过于强劲，劳动力市场过于紧张，无法与RBA的通胀目标保持一致，因此需要更多加息。该机构4.6%的终端预测仍有上行风险。他预计央行要到2024年11月才会开始降息。

在过去的13个月里，RBA将现金利率提高了4%，这是一代人以来最快的货币紧缩政策。此前，5月份的通胀率为5.6%，低于预期，而市场共识为6.1%。

调查显示，核心通胀率中值将在2023年12月放缓至4.3%，到2024年6月放缓至3.5%，仍高于央行2%至3%的目标范围。

在季度调查中较为鹰派的经济学家中，Judo Bank的霍根（Warren Hogan）认为现金利率超过5%的概率为35%，而未来几个月达到4.35%峰值的概率为45%。

他说：“如果澳洲的宏观经济基本面继续与海外同类国家保持一致，那么RBA将别无选择，只能将现金利率提高到约5.5%。”

高盛公司（Goldman Sachs）是最早预测今年9月利率将达到4.85%峰值的公司之一，它说需要实质性的政策紧缩来控制通胀。在调查中，该行将其降息预测推迟至2024年8月。

相比之下，加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）首席经济学家翁苏林（音译，Su-Lin Ong）预计，现金利率将在7月达到4.35%的峰值，但她警告说，仍有上行风险。她指出，当包括英格兰银行、加拿大银行和美联储在内的其他央行现金利率都超过5%时，RBA的现金利率看起来仍然“有点低”。

关于经济增长前景，调查发现，经济学家的预测中值是到2024年6月国内生产总值（GDP）增长0.9%，然后到12月恢复到1.5%。

穆迪分析公司的艾尔（Katrina Ell）预测，澳洲经济将在第三季度放缓，季度环比小幅扩张0.17%。她预计现金利率将在8月份达到峰值4.35%，并指出澳洲的货币政策紧缩周期“会长于预期”。

AMP的奥利弗（Shane Oliver）进一步下调了GDP预测，认为经济衰退的风险“现在非常高，约为50%”。他预计到2023年12月，GDP增幅为0.8%，到2024年6月将放缓至0.7%，然后在年底前反弹至1.8%。