日本央行增持长债 外资则抢买短债

 

日本央行持续撒钱买进日本政府公债，不过自2016年9月开始控制收益率曲线以来，增持的速度已大幅放缓。

根据周二公布的季度资金流动统计数据，目前央行持有39.5%的日本公债和国库券，远高于黑田东彦2013年3月接任央行总裁时的13.1%。

 

日本央行减持短期债券，增持长期债券。购债速度减缓，显示即使维持购债目标不变，央行也已偷偷 减少购债。

要真正了解央行持有的债券部位，必需了解日本央行以三种不同的方式来衡量债券价值。今天的数据显示目前市价计算的债券价值，以便把日本央行持有的部位与银行、退休基金等金融业者所拥有的资产做个比较。

 

但是，分析债券对日本央行的意义时，更重要的是要观察债券的面值不同于它们在央行资产负债表上被赋予的价值。

面值是指债券到期时，日本央行能拿回的资金。而资产负债表上的价值则是如日本央行所说的债券目前的价值。两者之间的落差为17.4万亿日元(1,560亿美元)，而日本央行必须逐步 缩减这项差距，这将导致其收入减少，甚至是把央行 财务或推向赤字。