总体数字之外:中国GDP报告中的五个关注要点

总体数字之外:中国GDP报告中的五个关注要点

 

中国经济增长势在保持稳定,这种情况下,对数据进行更加深层的挖掘,可以对这个世界第二大经济体的实际状况有一个更加细致入微的了解。

中国二季度国内生产总值(GDP)数据定于北京时间周一10:00发布,之前进行的彭博经济学家调查结果显示,该季度GDP与去年同期相比料录得 6.8%的增幅。另外,其他数据料将显示,工业 产值和固定资产 投资继续维持升势,而社会消费品 零售总额略有减速。

鉴于去杠杆是今年压倒一切的 重点,数据会显示这方面的一系列举措是否已经开始产生不利影响,以及影响程度几何。伴随生产者价格升速的 减缓和房地产市场的降温,强劲出口和卓显弹性的消费支出将成为今年经济增长的关键支柱。

要更好解读中国经济,以下是周一数据中需要着重关注的要点:

 

总体数字之外:中国GDP报告中的五个关注要点

抑制信贷

由一个彭博 指数跟踪的广义货币供应量占GDP比例二季度可能已经从接近历史高点的水平回落。

该数据同时可以显示,在抑制信贷过快增长方面,中国政府是否正在取得进步。广义货币供应量增幅6月份创出了 纪录低点,这也是决策者抑制信贷努力或已初见成效的 信号。

信贷增长减缓或也会成为经济增长的拖累。据彭博驻香港经济学家 陈世渊称,一个衡量新增贷款占GDP比例的 指标过去两年已经逐渐从大幅增长转为温和下降,而该指标通常是经济增长周期的领先指标。“那给经济增长前景蒙上了阴影,尽管近期有迹象表明6月份经济增长动能或有小幅提升,”他在最近的一份 报告中说。

 

总体数字之外:中国GDP报告中的五个关注要点

谁在投资

固定资产投资料将维持升势,今年上半年预计可录得8.5%的同比增长。该数据的细分可以表明下半年的需求态势。

随着民营企业开支从去年的纪录低点复苏,国有企业的支撑作用或已消退。对国家依赖程度的减轻是一个企业信心增强的信号。

伴随各地政府房屋限购措施带来的住房销售降温, 房地产开发投资5月份有所减缓。这种状况会导致钢材、水泥、玻璃等原材料以及家用电器等消费品需求下降,进而对经济增长产生不利影响。一个衡量基础设施 开支的分类指标,自今年前两个月触及峰值以来,迄今也在持续回落。

增长驱动力

中国国家统计局还将于周二发布有关各行业对GDP贡献的细分数据。信息技术服务、租赁和商务服务以及 交通一季度对GDP的贡献最大。

自2015年以来,服务业–即所谓的第三产业–产值一直占据了GDP的一半以上,今年二季度料也依然是经济增长的关键支柱。 房地产经纪服务受限购政策影响可能已进一步放缓, 金融业则可能依然维持疲软。

消费脉动

消费者支出为原本以工业为主要驱动力的中国经济转型提供了助力。根据经济学家的预期,6月份零售额或实现了10.6%的增长。

网上零售额细分数据或表明电商发展势头增强,同时显现出消费者对诸如汽车和服装等特定产品的需求。

劳动力市场

较慢的 工资增长速度可能会影响到消费。周一数据中包含的可支配收入数字将可使我们对大约2.8亿农民工的工资状况有一个最新的了解。这一低收入群体在中国经济中依然占据着很大的比例。

中国国家统计局可能还会谈及劳动力市场的最新状况,其中包括基于调查的失业率数字。该数字比官方的登记数字更可靠,只是并不定期公布。人力资源和社会保障部周一将发布岗位空缺与求职人数的比率,劳动力市场的松紧程度从中可以一窥端倪。

 

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