居胡润百亿潜力品牌榜第三　泡泡玛特地位不稳

在港股上市10个月的泡泡玛特迎来一个好消息——10月14日，胡润研究院发布《2021欧赛斯·胡润百亿潜力品牌榜》，泡泡玛特排名第三，第二名是A股上市公司科沃斯，第一名是在美上市的BOSS直聘。不过，结合泡泡玛特的股价，以及中国潮牌玩具市场格局来看，其在榜单上的位置未必会持久。

截至10月12日港股收盘，泡泡玛特报54.05港元/股，市值757.747亿港元。其年初高点位于107.418港元/股。8月底公布的2021年财年中报显示，泡泡玛特上半年实现营收、毛利、净利润、分别为17.72亿元人民币、11.17亿元人民币、4.35亿元人民币，同比涨幅分别为116.8%、109.4%以及144.1%。

从港股整体走势来看，在中国内地强监管政策影响下，上半年科技股整体走弱的行情也导致泡泡玛特走软。但是，较好的2021年中报仍未能提振股价，则表明泡泡玛特的商业模式对资本的吸引力并不强。

泡泡玛特的上市，推高了盲盒经济，也让各行各业开启了广泛的盲盒营销，从玩具到日用品，甚至艺术品领域都不乏盲盒经济。与此同时，在泡泡玛特擅长的潮玩领域，也有很多商家进入。艾媒咨询数据显示，中国潮玩行业占全球的比例从2017年的11.18%增长到2020年的19.17%，更多初创企业入局潮玩，2020年注册企业数量达到250家。

入局者的竞争性如何，可以从名创优品在该领域的布局看出端倪。2020年12月18日，名创优品公布了旗下首个独立运营的潮玩品牌“TOP TOY”，定位于“亚洲潮玩集合店”。相比于泡泡玛特，TOP TOY产品覆盖盲盒、艺术潮玩、日漫手办、美漫手办、娃娃模型、拼装模型、积木等七大品类。

名创优品近日发布的截至2021年6月末的2021财年第四财季财报显示，截至6月30日，TOP TOY门店数累计为33家，其中梦工厂店6家，集合店27家。TOP TOY还频频刷新商场营业额相关记录。2020年12月18日，TOP TOY首店广州正佳广场梦工厂店，开业三天流水达108万元人民币。2021年4月，TOP TOY成都IFS店开业当天实现27万元人民币销售额；6月1日，TOP TOY上海环球港潮玩梦工厂店单日营业额超过100万元人民币，突破潮玩行业与国内所有专卖零售品牌记录；8月14日TOP TOY深圳文和友潮玩博物馆亮相，单日营业额再次超过100万元人民币。

这意味着泡泡玛特在稳固门店之外（截至2021年6月30日，泡泡玛特零售店合计为215家；机器人商店总数为1,477家），还需开发出更多的IP产品才能稳定用户粘性。泡泡玛特的最新财报显示，其会员复购率是49%，前几年该数值为58%。

事实上，在潮玩领域，中国消费者还是更认可国际品牌。艾媒咨询数据显示，中国消费者对迪士尼手办品牌认知度最高，占比为55.2%；其次是威龙，占比为41.3%；对万代、泡泡玛特等手办品牌认知度占比则分别为35.8%、34.8%。

虽然，泡泡玛特开始向“迪士尼”梦靠近——天眼查显示，北京泡泡玛特乐园管理有限公司已成立，注册资本1,000万元人民币，经营范围含城市公园管理；游乐园；票务代理；演出场所经营；演出经纪；游艺娱乐活动等；股东讯息显示，该公司由北京泡泡玛特文化创意有限公司全资持股。但是，能否成功还有待观察。毕竟，在中国市场，已有北京环球影视城、上海迪士尼乐园等主题公园；仅仅依靠几个火热IP——Molly系列、MEGA系列、Dimoo、SKULLPANDA等，很难做大业绩。

泡泡玛特的品牌潜力还有待成长。