夏日时节欧元区利率不甚波动 套利交易盛行

 

彭博策略师Tanvir Sandhu写道，欧洲央行已经给夏季套利交易亮了绿灯，因为波动性仍然受到抑制，且9月和10月的政策会议可能会提供量化宽松计划的进一步细节，这给套利交易争取了更多时间。

在欧洲各国国债之中，意大利国债是最有利的套利和下滚交易标的之一，五年期国债的三个月期套利和下滚收益有16个基点，一年期收益为70个基点。相比之下，10年期德国国债一年期套利和下滚收益为30个基点，10年期西班牙国债为42个基点。

鉴于套利交易本质上做空波动性，经收益率调整之后两年期意大利国债的相应交易最吸引人。鉴于赚取全部套利和下滚收益的前提是收益率曲线维持不变，那么经波动率调整之后的盈利情况，更具现实意义。