2017年初，兖州煤业在资本市场率先来了个“金鸡报晓”：1月24日，兖州煤业发布公告：兖州煤业澳大利亚有限公司（“兖州煤业澳洲”）拟以23.5亿美元收购力拓矿业集团澳大利亚附属公司持有的联合煤炭工业有限公司（“联合煤炭公司”）100%股权。
【优质澳洲资产】公开资料显示，兖州煤业“大圣项目”并购的标的资产——联合煤炭公司是澳大利亚较大的动力煤和半软焦煤生产商，主要在猎人谷地区拥有两个露天矿区，两个矿区合计煤炭资源量31亿吨，储量8.6亿吨。2015年生产商品煤2470万吨。该公司盈利能力和现金流状况较为稳定，即使在2015年煤炭行业处于低谷，澳大利亚绝大多数煤矿均出现亏损时，联合煤炭公司仍实现税前利润2.19亿澳元。
【前期合作】据消息人士透露：早在2016年上半年，双方就对交易价格基本达成共识。在经历2016年下半年煤价上涨近一倍后，双方最终的交易价仍维持在最初商定的水平。
【澳方的反应】澳大利亚矿业巨头力拓（Rio Tinto）与中国国有企业兖州煤业集团宣布达成协议，转让力拓在澳洲的全部煤矿资产。
上海证券交易所星期三（1月25日）刊登的兖州煤公告指出，视乎最终的付款方式，交易作价最高将达24.5亿美元（168亿元人民币）。
兖州煤业近年已多次在澳洲进行巨额并购，这次交易也将由子公司兖煤澳洲执行。交易仍须得到澳大利亚联邦政府、新南威尔士州政府与中国政府批准，也须得到股东许可。
记者们认为，由于兖州煤的最终股东为山东省政府的国企主管部门，这次交易将可能遇到政治阻力。
道琼斯MarketWatch指出，2016年，中国企业在澳大利亚发起了60例并购行动，是有记录以来最高的一年，涉及金额合共37亿美元。
但与此同时，一些并购计划被联邦政府阻止。这包括香港首富李嘉诚旗下长江基建联同中国国家电网竞购澳大利亚电网过半数股权，以及多家中资企业收购畜牧大户基德曼（S. Kidman & Co.）的计划。
中国政府对电网并购一事尤其不满，批评澳方搞贸易保护主义。澳大利亚总理后来访华，并称得到中方对澳洲外国投资立场的理解。
沃拉塔港肩负出口煤炭的重任。
兖州煤与力拓的这次交易涉及新南威尔士州中东部的矿区索利山（Mount Thorley）、猎人谷（Hunter Valley），以及纽卡斯尔市的沃拉塔港（Port Waratah）煤炭装卸设施。
澳洲广播公司（ABC）指出，力拓自2013年以来已先后脱售77亿美元资产，包括在澳大利亚国内的多座煤矿。
ABC的报道说，虽然国际煤炭价格在2016年猛涨。但像力拓等主要能源企业考虑到投资者因新能源崛起而产生戒心，纷纷寻求退出煤炭市场。
【兖矿的资本准备工作】公开资料显示，兖州煤业于1998年先后在纽约、香港和上海三地上市，2012年6月控股子公司兖州煤业澳大利亚公司在澳大利亚证券交易所上市，成为中国唯一一家拥有境内外四地上市平台的煤炭公司，因此成为中国国际化程度最高的煤炭公司。
自上市以来，兖州煤业始终坚持以产业运营为基础，以资本运作促发展，借力资本市场积极推进产业结构升级和布局调整，先后成功发行五次股票、多次债券融资，实施了十余次重大战略性并购，成为中国资本市场利用率最高的上市公司之一，实现了规模壮大、产业延伸、区域拓展、品牌提升。
兖州煤业的资本运作自2014年进入一个新的时期。兖州煤业资本运作由发行股票、债券和并购，向投资领域倾斜。该年11月实施的“金帆项目”，发行18亿美元可转换混合债，资产负债率从84%降至54%。
2016年，兖州煤业资本运作频现大手笔。以2.6亿元参股投资上海中期33.33%股权；以6.7亿元收购兖矿集团持有的东华重工100%股权；出资5.5亿元参股20.89%海昌码头运输业务……在煤炭行业普遍低迷亏损的情况下，兖州煤业在实体产业的资本运作，延伸了煤炭产业链，促进了集团实体产业间的纵向延伸、横向联合、内外部的高效融合，为提升经济效益奠定基础，跨界金融资本运作，加快产业资本和金融资本互融互促，跨界融合。
2016年2月17日，兖州煤业蓄谋已久的“凤凰项目”横空出世，把不动产转换成流动性，发行9.5亿美元9年期债券，改善了公司财务状况，补充了企业流动资金，确保了重点项目建设资金需求。
2016年，兖州煤业高收高投，资本运作涉及金额200多亿元，如今“大圣项目”破茧而出，显然其目的并不局限于“从根本上解决兖州煤业澳洲持续亏损问题”。
【从兖矿看国企思路】兖州煤业经历了“十年黄金期”，同样也经历了黄金期后的“铁锈时代”。所幸的是，兖州煤业总是保持着恒久的定力，不为“黄金期”冲动，不为铁锈期气馁，尽管压力巨大，却仍脚踏实地地运作，默默地生长壮大。
“危机面前，我们之所以感受到压力巨大，主要就是受宏观经济和煤炭市场波动影响大，一遇‘刮风下雨’就会‘感冒发烧’。”2014年4月，在兖州煤业二届一次职代会上，董事长李希勇说，“要因地制宜，困则思变，紧紧围绕‘依托煤炭、延伸煤炭、超越煤炭’这一课题，深度思考转型发展的路径和模式，积极打造具有兖州煤业特色的发展战略‘升级版’。”
【战略收购的着眼点】兖矿集团计划在清洁煤上有突破，通过3-5年努力，兖矿集团清洁煤炭产品产量达到1.5亿吨，重回煤炭行业前5位；煤化工产品产量达到1000万吨，甲醇产品生产经营规模达到全国第1位，煤制油和精细化工产品产量位居全国前列；金融投资产业规模突破1000亿元，初步建成治理规范高效、产业布局合理、投资运营能力突出的国际化新型综合能源集团和产融财团。
李希勇表示，兖州煤业澳洲并购力拓澳洲优质煤炭资产，是兖州煤业实施的重大资产重组优化策略，目的是利用优质资产的正现金流，优化兖州煤业澳洲资产包，充分发挥两个资产包的战略协同效应，使兖州煤业澳洲恢复融资功能，并彻底实现持续盈利和可持续发展。
【战略目的】兖州煤业董事会秘书靳庆彬表示，“大圣项目”对兖州煤业和兖州煤业澳洲有十分重要的战略意义，一是有利于降低资产负债率，改善财务状况；二是有利于从根本上解决澳洲公司持续亏损问题，实现良性健康发展；三是有利于发挥资源协同效应，提高市场竞争和持续发展能力。
对兖州煤业来说，这三个“重要的战略意义”，其目的是为了做大做强，而第四个“重要的战略意义”“放大兖州煤业澳洲优势资源，提升亚太煤炭市场话语权”才是“命门”所在。
“完成收购后，兖州煤业澳洲公司成为澳大利亚最大的独立煤炭运营商，煤炭储量、产量将提升至澳大利亚第三位。”靳庆彬如此解释，“兖州煤业澳洲将成为对日本、韩国出口的重要澳洲煤炭公司，有望参与甚至主导日澳动力煤谈判，提升中资煤炭企业在亚太地区海运煤市场的话语权和定价权。”
以资本运作攫取话语权，在世界最大的煤炭消费市场亚太地区具拥有了海运煤市场话语权和定价权，正是兖矿集团国际化新型综合能源集团和产融财团的思路，甚至于整个矿业国企都是这样一种普遍思维。
——摘自于孟林，吴玉华《兖州煤业“大圣项目”前后》
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