中国工厂萎缩萎缩加剧，预计将获得更多政策支持

中国的制造业活动在11月份连续第二个月萎缩，并且萎缩速度加快，这表明需要更多的刺激措施来支撑经济增长，并恢复人们对政府支持工业发展的信心。

在第三季度数据好于预期之后，经济学家们上调了对中国的预测，但尽管采取了一系列政策和支持措施，但面对国内外疲软的需求，工厂经理们的负面情绪已经根深蒂固。

国家统计局周四的数据显示，11月份经理人指数（PMI）从10月份的49.5降至49.4，低于经济学家预测的49.7。50点是收缩与扩张的分界线。

恒生银行中国首席经济学家王丹说：国内市场无法弥补欧美市场的损失。数据显示，工厂生产减少，雇员减少。

她补充说，（数据）还可能表明人们对政府政策失去信心。同时她警告说，由于其他经济问题占主导地位，工厂活动不可能很快得到改善。现在的当务之急显然是控制地方政府债务风险和地区银行带来的风险。

新订单分类指数连续第二个月萎缩，新出口订单分类指数连续第九个月下滑。

另一个令人担忧的迹象是，服务业出现了12个月来的首次下降。包括服务业和建筑业在内的非制造业采购经理人指数从上个月的50.6降至 11 月份的50.2。

受房地产市场危机加深、地方政府债务风险、全球经济增长放缓和地缘政治紧张局势的影响，中国经济在疫情后一直难以复苏。

在过去八个月中，工厂采购经理人指数有七个月出现萎缩，仅在九月份超过50。上一次该指标连续三个月以上为负值还是在截至2019年10月的六个月里。

Capital Economics中国经济学家Sheana Yue在一份报告中说：最近，数据的表现要好于基于调查的指标……（后者）可能会因情绪影响而夸大经济放缓的程度。但如果这种情况开始改变，就需要进一步加大政策的支持力度，以防止经济衰退。

许多分析师警告说，除非政策制定者采取措施调整经济方向，使其转向家庭消费和市场配置资源，否则中国可能会在这个十年晚些时候陷入日本式的停滞。

国泰君安国际经济学家周浩说：今天的PMI数字将进一步提高人们对政策支持的预期。

在全球最大的能源消费国中国制造业活动弱于预期之后，油价下跌，而离岸人民币也出现下滑。

中国央行行长周二表示，他相信中国将在2024年及以后实现健康、可持续的增长，但他敦促进行结构性改革，以减少经济增长对基础设施和房地产的依赖。

政策顾问称，如果中国政府希望明年保持5%左右的年度经济增长目标，就需要实施进一步的刺激措施。

但中国人民银行在实施进一步货币刺激政策时受到限制，因为担心扩大与西方国家的利差可能会削弱人民币并刺激资本外流。

10 月份，中国公布了一项计划，将在年底前发行 1 万亿元人民币的主权债券，并将 2023 年预算赤字占 GDP 的目标从原来的 3% 提高到 3.8%。

最近几个月，中国人民银行还实施了降息，并向经济注入了更多现金，承诺将继续提供政策支持。

尽管中国政府一直在努力减少经济对房地产的依赖，但中国仍将更多资金投入基础设施项目，以推动经济增长，这可能使建筑业指数从10月份的53.5升至55.0。