TPG深化了澳洲电信（Telstra）的盈利亏空

 

2008年7月，Vittorio Colao被任命为沃达丰集团历史上的第四任CEO。 他针对英国跨国电讯公司的修订策略是将重点放在重要市场，也就是它排名前两位的市场并进行市场合并，这些改变在澳大利亚产生了深远的影响。

 

随后，沃达丰与和记电讯澳大利亚合资企业的投资不足，导致了一段时期的管理和网络问题，这被称为Vodafail时代。 而且，由于客户急于改变供应商，澳洲电信（Telstra）在更低的价格下寻求网络可靠性将成为一大优势。

 

据悉，澳洲电信（Telstra）的移动用户数从2010财年末的1060万增长到最新数额1740万。 这是通过轻微的价格通胀实现的。而且，澳洲电信（Telstra）能够将其客户组合从预付费转移到更有利可图的后付款。 数字增长，价格上涨和积极组合转变导致澳洲电信（Telstra）移动部门的盈利能力大幅增加。与此同时，转换为利息，税收，折旧和摊销前利润（EBITDA）的收入百分比从2010年上半年的29％上升至2016财年下半年世界领先的46％。

 

今天，澳洲电信（Telstra）的移动业务是该公司阵容中的明星产品。然而不幸的是，该明星产品一直在影响其余的团队。 从2016年全年业绩，我们可以看到其固定线业务EBITDA下降了1.58亿澳元，而且并没有出现平缓迹象。数据和知识产权（Data & IP ）EBITDA在2016年减少了1.01亿澳元，而且该行业越来越少使用传统技术（类似于拨号调制解调器）。

 

此外，一次性国家宽带网络（NBN）EBITDA增长到5.58亿澳元，而且在未来几年可能会继续增长。 但是一旦国家宽带网络（NBN）的转出完成，这种状况将消失。从以上这些，我们可以看到，如果澳洲电信（Telstra）要保持2016年的盈利能力，那么接近8亿澳元的年息EBITDA需要被替代。 但是这是在假设这些EBITDA下降实际上是稳定的情况下才会发生的。 而2017年第一季度的业绩显示，这不太可能。

 

据了解，一年前同一季度固定EBITDA下降1.64亿澳元，资讯与知识产权EBITDA并没有好转，减少了7600万澳元。 而一次性NBN EBITDA则增加了2.79亿澳元。按年数计算，短短六个月的盈利亏空将增长到超过10亿澳元，当澳洲电信（Telstra）支付开始下滑的时候，这个数字可能在2-3亿澳元之间。在Telstra的核心固定和移动业务之外，当谈到收益时，跟移动拨号几乎没有什么关系。

 

此外，澳洲电信（Telstra）的网络应用和服务（NAS）部门的收入超过10亿澳元，并且迅速增长，但其微薄的利润意味着它不会抵消固定的EBITDA下降。 据了解，澳洲电信（Telstra）的“冰雹玛丽”（hail Mary）部门（又称新商业企业）去年亏损2.46亿澳元，成本是收入的两倍多。有人表明，澳洲电信（Telstra）可以通过关闭这些企业填补部分收益亏空，其中包括神秘的机器人农业和IT健康业务。