Pimco的忠告：不要掉以轻心！利用市场涨势来累积现金头寸

 

太平洋投资管理公司(Pimco)给投资人的讯息是：切莫将市场等闲视之的时候到了。

Pimco的 Richard Clarida、 Andrew Balls和 Dan Ivascyn在周三发布的报告中写道，投资人太过掉以轻心，货币、财政、贸易和地缘政治风险非常多。他们表示，未来5年经济衰退的几率为70%。

这几位Pimco高管在未来3-5年的年度“长期展望”报告中指出：“我们认为眼下许多市场参与者太过松懈，中期风险逐渐增加，投资人应该考虑利用市场的波段涨势来累积现金部位，以应因随着风险重新定价， 市场最终修正–甚至可能超跌的情况。”

Pimco发布这份预测正值股市屡创新高，美国经济复苏迈向第九年，以及特朗普当选美国总统引发市场乐观预期有利于企业的改革。

“有个问题是所有的资产类别价格都比一年前高出10%或15%，”Clarida接受电话访问时说。“因此很多利多消息已经得到反应。”

 

中国的增长

Pimco表示，去年以来经济展望下滑的风险包括中国增长率可能下降，或从目前的6.5%趋缓到5.5%；而 欧元区未来五年平均增长率可能为1.25%。

美国料以2%的速度继续 增长。他们说，通胀率可能平均为2%，联邦基金利率将在2%至3%。

全球前景真正令人担忧的是，因为资产负债表规模庞大，利率处于低位或负值，造成政策工具有限，决策官员应对经济衰退时好像是在“开车却没有备胎”。

报告称：“政策措施可能不足以应付下一次随时可能出现的经济衰退。”

Ivascyn和他的同事指出，投资人应该考虑增持中国以外的新兴市场资产，这些资产有能力展现健康的增长和回报。随着美联储缩减资产负债表， 美国公债和抵押贷款债券的长期利率也有可能走高。