A股失血 港股水涨船高 香港再成资金避风港

 

在中国内地股市被一片悲观情绪笼罩之际，内地与香港股市的互联互通机制再次证明了其避风港作用。

内地股市最新的担忧来自于造成小盘股暴跌的金融监管加强和流动性压力。结果是，资金大量通过沪港通流入香港股市，正如去年人们担心人民币汇率贬值时的反应一样。

 

资金的涌入带动香港股市水涨船高，相对于内地股市的优势也达到两年半最大。7月份前两周，通过沪港通 净买入港股的金额达到29亿美元，达到两个月最高，并推动香港恒生指数在本周回到2015年的高点。

内地股市小盘股的抛售最为惨烈，创业板指数本月跌幅已经超过8%。相对于大型国有企业，小企业获得信贷要难得多，决策部门推进去杠杆也使其遭到更大的打击。

中国国家主席习近平在周末表示，央行将在控制风险方面发挥更大的作用。这促使分析人士们预计金融监管将进一步收紧。有些人还将关于需要增加直接融资的讨论看作是IPO加快的信号，这将使已经因为盈利增长放慢担忧而受到打击的股票雪上加霜。

凯基证券驻香港执行董事邝民彬表示，如果内地投资者想要抓住更大的股价上涨潜力，那么香港是一个可供选择的市场。他说，如果内地市场受到更严格的监管，意味着至少在短期内机会相对有限，所以他们会宁愿去另一个市场；虽然香港股市今年上涨了21%，但并没有看到很大的调整压力。

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香港交易所的数据显示，内地两大企业– 腾讯控股和中国工商银行–都在过去一周沪港通交易最活跃股票之列。交投活跃名单上还有融创中国，这家房地产开发商上周达成了收购旅游资产的巨额交易，尽管这笔交易目前面临着一些潜在的障碍。

去年通过沪港通南下的资金也曾经激增，当时出于对人民币可能贬值的担忧，投资者纷纷将资金转移到其他货币计价的资产。虽然内地投资者在卖出香港股票时得到的是人民币资金，但是他们仍可以躲避持股期间的人民币贬值风险。随着人民币汇率升至7个月高点，资金南下才有所放缓。