在2023年的最后两个月，包括澳洲、欧洲、日本在内的股票市场在美股的带动下出现了一波猛烈的涨幅，与中国市场“3000点保卫战”的困局形成了鲜明的对比。是盲目乐观下的昙花一现还是预期利好下的蒸蒸日上，这一狂欢盛宴还能持续多久？对于普通投资者而言，除了吃瓜外，还有什么能做的吗？
首先，大家一定要明确一点：
股市无法预测！！！
股市无法预测！！！
股市无法预测！！！
在这个基础上，我们可以根据过往的经验和规律，做出一些预案和调整，以应对未来可能发生的挑战和机遇。
过去7周内股票的市场的繁荣是有基本面支撑的：
- 通货膨胀放缓
2023年下半年，全球通货膨胀开始放缓，美国消费者价格指数（CPI）同比涨幅从6月的9.1%降至11月的7.1%。通胀放缓给投资者带来了信心，他们认为美联储加息的步伐可能会放缓，这将有利于经济增长和企业盈利。
2. 经济增长预期改善
随着通胀放缓，投资者对经济增长的预期也有所改善。美国经济学家预计，2023年美国经济将增长2.8%，高于2022年的2.3%。经济增长预期的改善也给股市带来了支撑。
3. 企业盈利持续增长
2023年第三季度，美国企业盈利同比增长20.3%，创下了1994年以来的最高增速。企业盈利的持续增长也为股市提供了支撑。
4. AI浪潮引领科技创新
在最近的AI浪潮下，科技股更是巨大的爆发。引领市场走高的七大科技股——苹果、特斯拉、微软、英伟达、Alphabet、Meta和亚马逊的总市值有望在今年年底达到近12万亿美元，一年内增加了5万亿美元。
5. 原油等大宗商品价格回落
2023年10月，国际原油期货价格呈现先涨后跌的走势。
10月初，受地缘政治因素影响，原油价格大幅上涨，布伦特原油期货一度突破90美元/桶。但随后，随着市场对地缘政治局势的担忧有所缓解，以及全球经济增长放缓预期升温，美国原油库存增加等综合因素叠加，原油价格开始回落。其他主要大宗商品也持同样的逻辑呈下降趋势。
具体来看，美国股市在11月和12月分别上涨了7.6%和6.4%。其中，科技股表现尤为强劲，纳斯达克指数在11月和12月分别上涨了13.5%和10.9%。这表明投资者对科技行业的长期增长前景仍然充满信心。
政策面预期点燃市场：
美联储官员发布至少三次降息预测后，关于美联储最早于明年3月降息的预期就达到了最高点，美联储主席鲍威尔也没有出面反击市场的鸽派预期。华尔街标准普尔500指数在一周内上涨2.7%，自10月底以来已上涨近15%。
华尔街小盘股罗素指数2000指数自10月底以来已飙升 21%。更令人难以置信的是，它在短短48天内从52周低点升至52周高点，这是50多年来最快的转变。
一切仿佛都是狂欢的盛宴，这样的狂欢还能继续吗？我的仓位又该如何应对呢？
政治因素——大选！
2024年是超级大选年，包含美、澳、法、德、加、英等在内的多个国家和地区都将进行选举，而通胀和高利率等影响一定会对大选产生深刻的影响。各国民众对于居高不下的房贷、车贷以及其他生活开支的不满也会伴随着选举的临近愈发爆发，而各国政府的执政者不会在大选年对其无动于衷，降息已经成为必然。
在此我们不去讨论降息的力度和时间，只是说降息已经是选举大背景下的一道随时要上桌的菜，而上菜的时机则会在政客和央行的官员共同演绎下，通过管控预期，来实现经济软着陆。
令人痛心的是，世界越来越分化。越来越大的贫富差距，身份政治的标签效应也都随着网络更清晰的展现在大众面前，而这只会让世界更多的分心在其他方面，而非专注于经济发展。
地缘政治
就在这几天，中东风云再起。红海危机造成各大航运公司只能舍近求远，绕道更远的地区完成运输，时间和运费成本直线拉升。刚刚回落的油价也再次回到高点，通胀压力肉眼可见的提升。
中东、俄乌等热点地区，随时都能对金融市场产生重大的影响，股票市场也只能闻鸡起舞，表现出更大的波动性，急涨急跌出现的频率或大幅提升。
脱钩和产业政策
无论谁赢得明年的美国总统大选，美中关系都无法再回到以前美好的日子。而伴随着供应链调整和“中国+1”以及关键原材料安全等问题的不断炒作，在其他国家和地区或许有了更多的机会，当然代价是整个社会无法做到资源最优配置，重复建设和转口贸易产生出的税利债费也都将由市场买单，结果就是热闹了产业，政客媒体有了谈资，普通民众和市场承担了成本。
高利率仍将持续多年
西方世界早已经习惯了低利率的红利，低利率低通胀高发展已经成为西方过去几十年经济制胜的表现，再叠加源源不断的移民红利，让其高福利下仍然能享受人生。但疫情以及应对政策使其很难再用旧有模式去发展经济。低利率的基本盘已经不存在了。
就算2024年进入降息通道，美联储三次降息后，利率水平仍然也处在高位。
许多借款人在通胀袭来和利率上升之前锁定的廉价融资也会陆续到期，而置换来的可是比之前高了一倍以上的融资成本，这些成本会随着时间的推移而重置，像黑石违约这样的新闻也会陆续的出现。而这会不会形成新的一轮海啸，我们只能拭目以待。
长短利率差
美国两年期利率和十年期利率之间更能清晰的反映出上述问题，债务危机随时有席卷世界的可能性，08年的危机只是被延后而并非被真正解决。
我们看一下十年期国债与两年期国债只比，每一次发生利率曲线反转之后再次发生反转的一段时间之后都会发生经济危机。这经济危机往往不会立即发生，中间总会相隔一定时间，但每一次都是这样。这一次也是发生相同事情，只是各国央行都给出了软着陆的良好预期，但现实能否真的如此，就只能等着市场这只靴子落地了。
但历史更是一次次告诉我们，股价飙高、数据完美、政府宣传预期良好，越是这个时候越需要谨慎风险管理，或许这就是需要我们落袋为安的时刻。
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