债券市场资金充裕 中国流动性成谜

 

今年以来多数时间， 中国的债券交易员都需应付流动性紧张问题。如今，他们却面临完全相反的局面。

尽管中国央行连续第10天未向金融体系注入资金，基准7天期 回购利率却接近4月来的最低水平。为何会出现这个现象，诸多诠释中包括货币市场利率通常会在7月份下跌这个季节性因素，此外还有限制放贷的猜测导致银行资金充裕、人民币升值后中国公司将外汇兑换成本币的意愿更趋强烈。

银行间流动性变得宽松，给国内债券市场反弹营造了良好氛围。这个市场已 连跌三个季度，创下近10年来的最长连跌期。不过，中国央行是否会将此判定为威胁其降杠杆行动以及打算作出何种回应还有待观察。

广发银行驻上海分析师 颜岩表示，对他来说这是一个谜，通常6月末过后流动性会改善，但这次宽松程度远超大家预期。

据加权平均价，上海时间14:45，7天期回购利率涨2个基点，报2.73%，该利率之前连跌四天。据彭博汇编数据，10年期国债 收益率跌2个基点报3.57%，7月4日一度触及近一个月高点3.61%。