中澳贸易又有新动向，继此前暂停了澳洲大麦和煤炭以及昆州木材的进口后，有消息指本周（11月第一周）中国将对澳洲产的铜矿石和铜精矿以及糖实施禁令。
但澳洲财经见闻通过与国内冶炼厂及铜精矿进口商方面了解到，目前其暂未收到相关政策指导。
在澳洲方面，据澳洲财经见闻报道，澳大利亚矿商Sandfire Resources表示，对于中国政府可能禁止从澳大利亚进口铜的原因，公司无法证实报道的可靠性。该公司与中国客户仍有业务往来。
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上个财政年度， Sandfire Resources旗下DeGrussa矿山出产的铜矿中，超过90%都卖给了中国市场。在与客户签订的合同总收入6.332亿澳元中，三大中国客户占比超过83％。
不过，即便传闻成真，自己也不愁找不到替代买家。
该公司表示，“如果有需要，Sandfire Resources有信心能够根据其在非中国市场（例如，日本、韩国、菲律宾和欧洲现有市场）增加铜精矿客户合同销售量。”
值得注意的是，考虑到中国对海外铜矿依赖度较高，该禁令是否实施各方尚且存疑。
数据显示，中国2019年自澳大利亚进口铜精矿合105.16万吨，占2019年进口总量的4.78%；2020年前9月累计进口69.6万吨，占比4.25%。上个财政年度，作为澳大利亚最大的铜矿进口国，中国从澳大利亚进口了价值37亿澳元的铜矿。
对于近期中澳紧张关系，澳洲前驻华大使芮捷锐（Geoff Raby）11月2日在《卫报》采访时表示：“澳大利亚对中国的经济依赖将不会改变，除非澳大利亚人愿意接受生活水平的下降。而澳大利亚想要将目光投向中国以外其他市场的想法，不切实际。“
前驻华大使芮捷锐（Geoff Raby） 图片来自网络
值得注意的是，根据《卫报》计算，受中澳紧张关系影响，澳洲相关行业恐损失数百亿澳元。
但即使没有中澳关系紧张而带来的潜在影响，全球铜矿业今年行情也不尽人意。
根据国际铜业研究组织(ICSG)近日发布的2020-2021年度铜市场预测显示，今年世界铜矿产量将持续下降。
在2019年下降0.2%之后，ICSG预计全球铜矿产量将在2020年下降约1.5%，2021年预计增长约4.5%。
报告指出，2019年的下降主要是由于运营问题，特别是在印度尼西亚，而今年的下降主要是由于疫情(尤其是在秘鲁)造成的临时矿场关闭。
而2020年铜产量的下降将被新投产矿山的额外产量部分抵消，其中包括俄罗斯铜业公司的Tominskoye矿和刚果民主共和国(DRC)的Deziwa铜钴矿。
展望2021年，预计产量将从受益于2020年受限制的运营水平的复苏以及由于最近投产的矿山的扩建和计划中的大型矿山的开工，包括Kamoa Kakula，Spence硫化物项目和Lone Star等项目。
行业巨头艾芬豪矿业(Ivanhoe Mines)位于刚果民主共和国的Kamoa Kakula项目计划于2021年第三季度开始生产。而必和必拓在智利的Spence硫化物矿也将于2021年开始生产。
铜矿开采 图片来自网络
精炼铜生产方面，继2019年停滞不前之后，全球二次精炼铜产量预计将在2020年增长约1.5%，并在2021年增长相同的百分比。
同时，由于许多地区的废金属短缺，世界第二精炼产量(来自废铜)预计将下降5.5%。短缺是由于全球封锁导致废品的产生，收集，加工和运输减少。
精炼铜需求根据ICSG的数据显示，世界表观精炼铜用量(即产量加上进口量减去出口量)预计将在2020年保持不变，并在2021年增长约1.1%。
ICSG预测，全球铜需求(不包括中国)在2020年将下降9%。到2021年，除中国以外的全球铜需求将上升1%。而今年铜短缺约50,000吨，2021年盈余约70,000吨。
铜矿预期也直接影响到金融市场。
11月2日铜价延续震荡回落，伦铜低开高走收涨 0.89%；沪铜主力 12 合约日盘收涨 0.26%，夜盘收涨 0.74%。
全球主要经济体制造业复苏强劲推动期铜上涨，但欧美新冠病毒感染人数激增和美国大选来临结果具有高度不确定性抑制铜价涨幅。
虽然国中国就进口矿源而言，澳大利亚并不占据太高比例（南美为主要铜矿进口国），不过在当下进口加工费持续维持低位，市场参与者对于未来供应仍并不十分乐观的情况下，会使得市场对于供应端干扰对于铜价的定价权重进行抬升。同时，近期南美洲矿区罢工不断，也是重要的市场压力之一。
智利铜矿业全国性罢工 图片来自网络
结合资金层面，美国方面新的刺激政策在大选后落地的概率相对较大，故此在这样的背景下，对于铜价格而言，仍然铜抱有持谨慎乐观的态度。
此外就波动率而言，由于此前铜价格长时间处于震荡格局之中，而在目前面临美国大选这一相对较大的不确定因素而言，也可采取做多波动率的方式进行操作。
此前由于3季度内智利等主要生产国受到疫情影响仍然存在较大不确定性，加之近期发生的中国可能禁止从澳洲进口铜矿的事件，这些都是较为明显的供应端的干扰。
需求端，作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。下半年中国国内经济持续复苏。重大投资纷纷立项，如中国国家电网将2020年电网投资计划定在4600亿元。
精铜进口盈亏与沪伦比值 趋势对比 数据来源：AFN研究院、Bloomberg、Wind
此外在新能源汽车板块方面，同样对于铜价格的需求存在一定的支撑力度。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。
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