中国公司的投资者现在要多考虑一个风险：股东间的斗争。
中国最大工业气体生产商、一笔收购交易的目标公司盈德气体成为最新一家卷入控制权 斗争的公司，其两位创始人被罢免职务后挑战一项股票配售计划。该公司的美元 债券12月份一度跌至交易价格相当于面值的78%。受控制权之争困扰的房地产开发商万科截至2016年底市值被 抹掉了100亿美元。山水水泥过去14个月几次出现债券 违约，主要是因为董事会内部不和阻碍了融资。
在 经济增长放缓促使很多行业出现更多整合之际，中国公司董事会内部的气氛变得更为不友好。更具挑战性的环境也引发了公司管理是否有效率的质疑，一些股东对公司经营战略提出异议。对于已经在应对缺乏透明度等中国企业治理问题的海外投资者而言，这些摩擦增加了他们所面临的困难。
“股东纠纷和公司治理将是投资者未来需要消化的一个重要风险来源，”摩根大通驻香港私人银行业务副总裁 Anne Zhang说。“此类争议通常会造成资产价格大幅波动，因为它们为企业当前的运营和未来的方向带来了不确定性。”
与一些发达市场相比，中国的股东斗争较为罕见，因为很多中国企业，很大一部分股份由国家或创始家族掌控。在香港上市的中资企业当中，逾20%的公司自由流通股比例低于30%。在美国上市的公司当中仅为6%的企业股权为少数人持有。
“在中国，很多行业依然非常分散，企业管理效率不高，”日兴资产管理驻新加坡亚洲固定收益业务高级投资组合经理 Leong Wai Hoong说。“随着整合的推进，可能出现更多并购交易，以及企业控制权争夺。”
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