美联储理事Brainard支持“不久后”缩减资产负债表 但对加息持谨慎立场

 

美联储理事 Lael Brainard 对于进一步提高利率发出谨慎的声音，但她同时暗示乐意“不久后”推进缩减央行4.5万亿美元资产负债表的计划。

“我会希望密切评估通胀的发展，并在进一步提高联邦基金利率的问题上谨慎行事，以便帮助引导通胀率回升到我们的对称性目标附近，”Brainard周二在纽约演讲的书面文本显示。

Brainard表示，美联储的政策利率–目前在1%至1.25%的目标范围内–与既不刺激也不阻碍经济增长的所谓中性利率水平相距不远。

她说：“联邦基金利率的中性水平，在中期内以通胀调整的实际水平衡量，可能仍会接近零。若果真如此，那我们在走向中性立场方面其实没有多少剩余工作要做。”

Brainard在2016年大部分时间里在美联储利率辩论中领导了鸽派阵营。她认为全球经济形势使更紧的货币政策存在风险。她支持美联储去年12月和今年的两次加息，因全球经济更为亮丽且美国通胀出现升温迹象。

不过通货膨胀的势头在近几个月消失。美联储青睐的核心通胀指标5月份的同比升幅放缓至1.4%，远低于央行2%的目标。

而在资产负债表方面，Brainard表现出启动缩减的愿意。

她表示：“如果数据继续证实劳动力市场强劲以及经济活动坚挺，我相信很快就开始逐步和可预测的资产负债表缩减进程是合适之举。”

总体来说，她的评论表明，她将支持最早9月份就启动资产负债表缩减进程，但她可能会反对年底前再次加息。根据联邦基金利率期货合约的定价，投资者们预计美联储将在2017年再加息一次，最有可能发生在12月。

她讲话的大部分是在探讨全球主要经济体央行决策者在撤出或考虑撤出创纪录宽松政策时所面临的选项。

她说：“随着同步经济扩张的进行，我们可能不久后就会接近转折点。”

她警告称，提高利率和缩减资产负债表，对国内经济状况或将产生类似的影响，但可能会带来非常不同的跨境影响。具体来说，她认为加息相比资产负债表缩减可能会对外汇汇率产生更大的影响，从而对其他国家的影响也会更深远。