疫情期间刺激经济措施 澳洲央行亏损达430亿

澳洲储备银行在新冠疫情期间因采取非同寻常的刺激经济措施而遭受的巨大财务损失已膨胀至大约430亿澳元，并使这家澳洲中央银行的资产负债表更深地陷入负资产。

央行的巨额亏损导致一些经济学家呼吁联邦财长甘马斯（Jim Chalmers）向该银行注入高达300亿澳元的紧急资金，而其他一些人士则敦促澳洲央行强迫四大商业银行偿还从央行损失中获得的部份意外收益。

澳洲央行向商业银行支付的利息上升，以及它持有的澳洲政府债券投资组合价值暴跌，导致它周四在年度报告中披露上一财政年度的账目上亏损为60 亿澳元，加剧了疫情高峰期的2021-22 财政年度的367 亿澳元亏损。

央行的资产负债表在2022-23财政年度进一步陷入亏损，降至背负177 亿澳元的负资产头寸，这意味着其负债价值超过了其资产价值。

有这样庞大负资产的商业银行或企业将破产。但政府支持的、可以印钞票的中央银行不可能资不抵债。

澳洲央行预计，到2025年，其负资产头寸将扩大至270亿澳元，并且在预计四种未来利率情景下，直到2030年代才会恢复正资产。

上个月刚下台的前央行行长罗维（Philip Lowe）在9月6日签署的2022-23年度报告中表示：「这不会影响银行的运营或履行其政策职能的能力。」

「尽管如此，央行董事会将寻求通过保留未来利润来恢复银行的资本，而不是将这些利润作为股息支付给政府。」

「财长（甘马斯）表示他继续支持这种方法，并指出每年都会做出关于央行保留收益的决定。」

罗维博士在任职最后12个月内的行长年薪为115万澳元。

前澳洲央行董事会成员麦基宾（Warwick McKibbin）和前财政部官员唐斯（Peter Downes）呼吁政府迅速向央行注入数百亿元，以支撑其资产负债表。

唐斯表示，甘马斯博士和新任行长布洛克（Michele Bullock）应该「咬紧牙关」，就资本重组进行谈判，这比前财长何奇（Joe Hockey）在2014年向央行注资的88亿澳元大几倍。

他说：「央行是商业银行的最后贷款人，人们需要有信心在危机发生时介入。」

「假设中东战争爆发，油价涨到每桶180美元，银行发生挤兑。」

「要干预金融市场和经济，澳洲央行需要在危机期间向财务主管索要资金。」

「最好早点对银行进行资本重组，而不是长期处于负资产状态。」

麦基宾教授表示，政府迅速将央行恢复为正资本将「好得多」。

「负资产使极端事件复杂化。这不会影响货币政策，因为最终政府站在银行后面。现在我们的预算盈余惊人地庞大，为什么不把它注入央行呢？」

然而向央行注资数百亿澳元将危及甘马巨斯博士连续第二次实现预算盈余。

澳洲央行和联邦政府坚称没有必要进行资本重组，央行可以有效地实施货币政策。随着央行重建其财务缓冲，政府至少在十年内不会获得央行通常每年向政府支付20亿澳元股息。

甘马斯博士的发言人说：「澳洲央行董事会有一种随着时间的推移恢复资本状况的方法，并明确表示这不会影响其运营或履行政策职能的能力。政府支持澳洲央行随着时间的推移恢复资本的总体方法。」

利率大幅上升粉碎了澳洲央行在疫情期间为降低政府借贷成本和汇率下行压力而购买的3300 亿澳元联邦和州政府债券的按市值计价的账面价值，使这些资产出现巨大「浮亏」。

澳洲央行还将损失与疫情大流行时期的1880亿澳元定期融资工具（TFF）相关的总计约80亿澳元的现金，该措施为商业银行提供三年期固定利率贷款，利率低至0.1%。

央行现在向这些银行支付更高的浮动利率，由于它们存放在澳洲央行3620亿澳元超额准备金，央行还在贷款利率和存款利率之间的差额上赔钱。

蒙纳殊大学（Monash University）经济学家、前澳洲央行官员格罗斯（Zac Gross）表示，这些亏损是量化宽松的「隐性成本」，但澳洲央行可能会迫使商业银行偿还他们获得的部分收益。

「量化宽松包括在收益率较低时购买债券并持有债券直到收益率较高，在价格高时有效买入而低价卖出——传统上不是获利的最佳方式。」

「澳洲央行可以通过降低他们为超额准备金支付的利率来控制这些损失– 实际上是对四大银行和（最大投资银行）麦觉理集团（Macquarie Group）征税。」

商业银行家则驳回了补贴的说法。他们认为，廉价的澳洲央行资金是通过约2%的超低固定利率贷款转嫁给住房借款人的。此外，银行通过将固定利率转换为浮动利率来对冲金融市场的利率风险，从而减少任何意外之财。