澳洲通胀持续、经济韧性十足！RBA没那么快降息

澳洲高利率可能会持续比之前预期更长的时间。

澳储行(RBA)将于周二召开董事会会议，这是新任行长布洛克(Michelle Bullock)上任后的首次会议。

但两位高级经济学家推迟了他们对首次降息的预测，理由是对持续的通胀和经济出人意料的弹性感到担忧。

高盛(Goldman Sachs)此前曾暗示，澳储行将在明年8月降息，但现在预计这一时间将推迟到2024年11月。

这家美国投行还认为，今年11月有可能再加息25个基点，而且“多次加息”是“可能的”。

联邦银行(CBA)曾表示，现金利率已在目前4.1%的水平见顶。然而它本周调整了首次降息的预测时间。

CBA认为澳储行将在5月份降息，而不是之前预测的3月份。

首席经济学家哈尔马利克(Stephen Halmarick)表示，鉴于最近的经济数据、更高的油价和海外央行的鹰派言论，降息现在不太可能在5月之前开始，尽管“再次加息的障碍很高”。

然而，这家澳洲最大的零售银行仍预计，明年总共将降息100个基点，到2024年底，这将使货币政策基准利率降至3.1%。

金融市场目前认为，澳储行不可能在10月份加息，但市场几乎已经完全消化了2024年5月前再加息25个基点至4.35%的预期。

现金利率期货市场预测，到2025年2月，利率仍将略高于4.175%。

高盛澳洲首席经济学家布尔克（Andrew Boak）周五在一份客户报告中表示，经济韧性现在是澳洲宏观经济数据的”统一主题”。

尽管在截至2023年6月的13个月里，澳储行将政策利率从0.1%的创纪录低点上调了400个基点，但经济状况仍“相当有弹性”。

凯投宏观(Capital Economics)本周将其对储行现金利率峰值的预测上调至4.35%，并预计在10月会议上再加息25个基点。

高盛目前的澳洲经济活动指标显示，第三季度折合成年率的经济增长率将相对“稳健”，达到1.5%至2%。

这得益于近期企业财报季活动强于预期、商业环境强劲，以及不包括食品在内的零售销售连续稳健的月度增长。

劳动力市场似乎也具有弹性，失业率为3.7%，接近50年来的最低水平，劳动参与率达到67%的历史最高水平。

就业和工作时间均以健康的速度增长。 不断下降的职位空缺和其他领先指标表明，劳动力市场状况将走软。

事实也证明，澳洲房地产市场对高利率的抵御能力比最初担心的要强得多。在人口以每年2.7%的速度快速增长、劳动收入以9.6%的速度增长、以及大量储蓄缓冲的背景下，澳洲首府城市的房价在过去6个月上涨了6%，仅比2022年初的高点低4%左右。

Capital Economics分析师苏里亚（Abhijit Surya）表示，近期的经济成长和通胀数据巩固了澳洲央行在下周会议上最终加息25个基点的理由。

“我们认为，央行将等到经济产出出现明显下滑后才会放松政策。”