海外收益率攀升 美国公司债光环褪去

 

海外投资者自2013年以来狼吞虎咽了近8000亿美元的美国公司债券，不过有迹象显示他们的胃口正在减弱。

瑞银的数据显示，今年头三个月，美国以外的投资者只购买了1390亿美元的美国公司债，是2014年第四季度以来同期最低水平。美国银行对公司债券交易数据的分析表明，临近第二季度末的海外需求也有所放缓。

追求更高收益率的欧洲和日本的投资者多年来一直购买美国公司债券，去年在两地央行 加大刺激力度后，他们的需求激增。这些刺激措施一度推动欧元和日元计价债券的收益率跌入负值。如今， 欧洲和 日本开始显露出至少解除部分量化宽松计划的迹象。瑞银分析师表示，随着 日本和 欧元区收益率的上升，加之对冲美元疲软的风险变得更为昂贵，美国公司债的光芒有所减弱。

“美国的收益率高于欧洲，但其优势被高对冲成本所抵消，”Principal Global Investors驻伦敦分析师 Simone Mallardi说。“进入一个你不太了解的市场不值得。”该公司管理着4,240亿美元。

瑞银策略师 Stephen Caprio表示，海外对美国公司债的购买不太可能一夜之间消失，但随着海外需求的减弱，收益率可能面临压力。若买入趋势减弱，则可能影响美国公司债的收益率，并增加公司借助债券为资本支出、股票回购和并购等融资的成本。