东北特钢据称计划债转股 债券持有人面临转股或22%现金清偿二选一

 

东北特钢破产重整案，正向市场化债转股的方向迈进。债券持有人可能要做好承受损失的准备–在转股的不确定性与较面值大幅打折的现金清偿之间进行选择。

据彭博 看到的《东北特钢等三家公司重整计划（草案）》，东北特钢、大连特钢、大连高合金对于有财产担保债权在其依法可以优先受偿的范围之内全额保留，延期清偿；经营类普通债权、债券类和金融类普通债权，每家债权人50万元以下的部分（含50万元）将获得100%清偿，但超出部分

对于经营类普通债权，超过50万元的部分一次性给予22.09%的现金清偿 对于债券类普通债权人，每家超过50万元的部分给予一次性现金清偿或债转股的选择权选择一次性现金清偿的，按照22.09%的清偿率一次性现金清偿 金融类普通债权人每家超过50万元的部分原则上实施债转股如果仅有部分债券持有人选择现金清偿，则剩余安排向债券持有人清偿的现金将向所有转股债权人分配本重整计划草案还需债权人会议表决及法院裁定批准，仍然存在不确定性。如果付诸实施，东北特钢或将成为中国公募债券“债转股”第一单，标志着中国债市在打破刚兑方面又迈出重要一步。

东北特钢重整管理人表示不接受媒体采访；东北特钢宣传部接听电话的工作人员表示，有关重整计划，除抚顺特钢的 公告外，暂无其他信息公布。周二，东北特钢的上市子公司抚顺特钢股价上涨5.4%，为7月4日来的最大单日涨幅。

“从目前的方案看，应该主要还是希望通过债转股解决问题，毕竟22.09%的清偿率对债券持有人来说太低，而且现在钢企利润大幅走高，转股的吸引力上升，”私募基金暖流资产总经理 程鹏在采访中表示。他并指出，现实问题是目前还有很多债券持有人账户可能不能持有股份。

彭博汇总数据显示，东北特钢目前未兑付债券本金至少达71.7亿元。对于债券持有人来说，选择现金清偿，可能只能拿回五分之一的投资额，承担巨大损失；选择债转股，则需要面临股权投资收益和退出时间的不确定性。

此外，为顺利完成重整，东北特钢集团的出资人权益将有重大调整，此前，抚顺特钢已在上交所 公告称，锦程沙洲和本钢板材拟合计出资55亿元，持有重整后的东北特钢53%的股份。重整草案还提出，东方资产承诺为本次重整贡献新价值，故保留其部分出资人权益，但出资额被大幅调整，剩余的股份则将由全体转股债权人持有。

投资方锦程沙洲与上市公司 沙钢股份的实际控制人均为沈文荣。沙钢是中国最大的民营钢铁企业之一。 本钢板材是辽宁省属国企本溪钢铁集团旗下的上市公司。

东北特钢原出资人辽宁省国资委、物产集团、黑龙江省国资委持有的出资额全部调减为0。彭博致电辽宁省国资委寻求置评的电话未获接听；黑龙江省国资委未立即回复彭博寻求置评的邮件；东方资产媒体联系人称不能立即置评。

2016年10月，大连中院根据债权人的申请，依法裁定受理东北特钢等三家公司进行重整。东北特钢集团等三家公司重整管理人，由辽宁省国资委、辽宁省金融办、辽宁省发改委、辽宁省工信委、北京金杜律师事务所有关人员组成。