波动率可能正从昏迷中苏醒 但仍虚弱无力

 

金融市场的 波动率历经长时间低迷后正在重新回升。标准普尔500指数周四创出六周来的最大跌幅，美国国债正走向3月来的最大四天跌幅。

面对上述局面，投资者的回应是仓促进行对冲交易，结果就是推动 恐惧指标跟踪的期权价格上涨，并燃起了对股市的担忧–今年勇往直前的涨势是否已濒临严重逆转？

纵使有全球央行调高紧缩周期展望的背景，全球 股票已连涨8个月并距离纪录高点不远，这次下跌并未影响到这个趋势。并且如下图所展示的，隐含波动率依然接近一些纪录最低水平。

芝加哥期权交易所(CBOE)的波动率 指数刚创下一年前英国脱欧公投以来的最大盘中涨幅，一度飙升51%。标普500指数一度下挫1.4%，跌幅为5月17日来最大，多数行业遭受重创，科技股尤其明显。美国10年期国债第四天下跌，收益率本周已累计上涨13个基点。不过，波动率仍只有11月初水平的一半，距离去年6月触及的高点26还远着呢。