借助MSCI Inc.的 决定，中国内地股票终于要向一个全新的外国投资者世界开放了。但他们准备好了吗？
由散户投资者主导，时而就会受到国家之手的干预，对于跟踪MSCI基准指数的养老基金和机构而言，6.9万亿美元的中国内地股市带来的可能是一场文化冲击。在周三宣布决定纳入222支大盘A股之前，总部设在纽约的MSCI曾三度将中国拒之门外，与政府控制市场相关的问题高挂其 顾虑清单榜首。
在交银国际驻香港首席策略师 洪灏看来，MSCI此举是会让中国内地股市转向全球最佳实践，还是恰恰相反，目前还在两可之间。
洪灏说，中国A股市场是一片丛林，国际基金经理可能不得不适应A股的交易环境 — 就像蒙古武士被古代汉人所“驯服”那样。
那些跟踪MSCI指数的投资者，请记住以下几点：
1. 散户的力量
中国直到1990年才有了第一家现代证券交易所，但是其股票交易一直受到小投资者的热捧。散户投资者在内地市场交易中所占比例约为80%，香港市场仅有27%。珩生资产管理公司驻上海基金经理 戴明表示，这些投资者喜欢投机，买卖股票往往不考虑基本面。散户投资者的融资融券交易大规模平仓触发了2015年年中内地股市的暴跌。
2. 热爱停牌
当2015年中国股市由大起转为大落时，当地公司采取的应对措施是退出游戏。内地交易所对股票停牌没有明确规定，停牌倾向是MSCI推迟纳入中国A股的原因之一。虽然这家指数编制公司找到了一个解决办法，那就是剔除掉过去一年暂停交易超过50天的股票，但停牌的问题仍未解决。2015年，中国A股停牌数量一度超过1,200支，占到上市公司总数的 43%。
3. 国家队
中国政府并不喜欢股市的大起大落。一旦股市暴跌，那么有国家背景的投资基金（所谓的“国家队”）可能就会入场，恰逢重要政治事件时就更是如此。国家队周三疑似曾经出手在尾盘时护盘，而且在穆迪投资者服务公司下调中国信贷评级后可能也曾进场 维稳。政府还控制着IPO的供应，促成人们大举炒作壳公司。
4. 高估值
中国内地股票今年的涨幅虽然远远 落后于境外上市的中资股，但是其估值却高于在香港上市的H股，摩根士丹利表示，随着A股纳入MSCI指数，这种溢价可能收窄。彭博汇总的数据显示，跟踪中国“新经济”股的创业板指数市帐率中值为5倍，远高于四大科技巨头FANG所属纳斯达克综合指数的2.1倍。
5. 涨跌停限制
三十年前引入的涨跌幅限制是中国内地市场的有机组成部分。一旦某支股票的涨幅或跌幅达到10%，那么其当天股价就不能继续上涨或者下跌了，这样就可以降低交易的波动性。新上市股票常见的一个现象是，如果股价上涨预期生根，卖单就会消失不见。
6. 资本管制
去年，随着人民币创出20多年最大年度跌幅，而且人民币弱势成为美国大选中的一个话题，中国加大了对资本流出的管制力度。虽然MSCI计划纳入的股票都可以通过沪港通和深港通交易，让投资者可以绕开内地实施的每个月20%的资本赎回额度，但仍会受到每日限制。
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交银国际的洪灏表示，内地投资者似乎通过股票通机制在香港采取了与内地相同的操作方式，触发了一些股票的剧烈波动。
他说，对于长期秉持有效市场理念的人而言，世界第二大市场势必转变他们的一些传统信念。
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