彭博经济学家：中国再通胀退潮 引发企业利润与债务之忧

 

彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰与彭博经济学家陈世渊撰文称，中国价格数据增加了经济再通胀周期正在失去动力的证据。生产者价格指数继续放缓，大宗商品成为主要拖累。由于去年食品价格造成的高基期影响开始减弱，消费物价指数以更快的速度上涨。核心消费者物价指数(CPI)持平。主要观点 – 中国工业价格再通胀题材即将结束。正因为如此，对工业获得高利润的希望将会消退，对债务负担高昂的担心会日益浓厚。

就政策面来说，可能动摇中国央行政策的数据面因素寥寥无几。工业生产者出厂价格指数(PPI)涨势退潮更多反映了大宗商品市场的过度走势而不是工业周期。核心CPI显示通胀仍然是良性的，符合政府的目标。6月14日公布的美联储利率决定和中国5月数据将是关键变量。不过，目前彭博经济研究预计中国央行将按兵不动。

生产者价格指数，石油和铁矿石

PPI同比增长5.5%，低于4月6.4%的涨幅，略低于预期的5.6%。主因是主要的大宗商品价格上涨放缓。 5月份油价同比上涨14.5%，低于4月34.4%的涨幅。铁矿石走势与之相似。

PPI分项情况

从PPI的行业细分数据来看，情况一目了然。煤炭，钢铁和石油行业呈现出极大的波动。纺织，汽车和信息通信技术行业波动范围窄得多。