中国债务爆发既展现了对全球经济有利的一面，也展现了可能造成严重后果的一面。
2008年四万亿元人民币的大水漫灌，是造成近来让人如此担忧的信贷狂欢的原因之一，但要是没有这四万亿，全世界就可能需要更长时间才能从金融危机中恢复元气，眼下经历的复苏程度也可能更弱，未来进一步加速增长的空间可能更小。
全球主要经济体眼下的经济增长饱受批评；但请设想一下，情况本可能糟糕得多！目前，这场遭人诟病的复苏已经进入第八个年头，而且在国际货币基金组织(IMF)看来，经济复苏的根基看上去已变得更加牢固。
中国的债务盛宴是一个重要的原因。大水漫灌式的财政刺激不仅使中国经济保持了6.5%到7%的增速，还在美国经济似乎无法突破大约2%的增速之际，为全球经济提供了依靠。IMF上调了对今年中国经济增速的预期，理由是“有持续的财政支持”。明年增长预期同样得到上调，主要是反映“对中国将推迟必要的财政调整这样一种预期”。
但IMF也提到，中国债务问题构成了主要的威胁因素：中期内经济前景面临的最大风险之一就是中国不能化解债务问题。若无力控制住债务，就可能导致经济急剧减速，进而对全世界产生影响。
说到这里应该明白了。正是刺激与扩张性的财政政策让中国经济碾过末日论调不断保持增长，也是这样的政策带来了让人喜忧参半的结果。我们不能在指责一个国家债务太高的同时，忽视它对全球经济的支撑作用。
值得一提的是，那些一直在批评这场举债盛宴的中国空头大都观点离谱。我们对中国经济似乎是从过分乐观一下子变成了过分悲观。2015和2016年的市场动荡几乎要抹煞一切成绩，然后就是扑面而来的数据弄虚作假论。国内生产总值增速高达15%的时候，都没听到过这样多诸如此类的论调。
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