在高盛看来 OPEC在减产协议的退出策略上犹如走钢丝

 

石油市场最大的问题就是，石油输出国组织(OPEC)在明年春季减产协议到期后应该怎么做。 高盛有一个建议，但还需要一点平衡才行。

自OPEC及其盟友在5月25日达成一致将减产协议延长到明年4月份以来，油价已经 下滑了8%，不过在明年4月份之后它们又会怎么做，仍然存在不确定性。在高盛看来，OPEC的挑战在于，要在短期内削减足够的供应量，但又不至于将价格推得过高而导致竞争对手复产。

高盛驻纽约的商品研究主管Jeff Currie表示，为了达到这些目标，OPEC现在应该以更大的幅度减产，同时警告称一旦过剩供给消失就会大幅恢复生产。这样一来，较远期的价格就会低于短期的价格，这种远期贴水的价格结构会加大OPEC竞争对手的复产难度。

“OPEC应该加大减产幅度的，而不是延长减产时间，这样能制造远期贴水，同时与市场沟通，在抢夺市场份额方面发出可信的威胁，”Currie在电话中说。“这样做可以在曲线远端形成下跌压力，从而打压未来投资。”

沙特能源大臣Khalid al-Falih在5月25日时表示，尽管OPEC还没有制定“退出策略”，但OPEC不会在协议于4月1日到期时完全放弃管理市场。尽管如此，交易员们仍在猜想，OPEC届时可能会重走老路追求市场份额而不顾油价。