商汤科技IPO因美国制裁被迫延迟 　AI第一股难产

正在港交所冲刺“AI第一股”的商汤科技横生变故，公司在IPO招股的最后阶段被美国最新制裁措施所阻挡，美国财政部将商汤列入所谓的“涉军企业名单”并实施投资限制，不允许美国人进行投资。

12月13日中午，商汤发布最新公告：全球发售及上市将会延迟，所有申请股款将不计利息悉数退还予所有申请人。

根据之前的IPO计划，商汤科技本应该于12月17日挂牌，此次被迫推迟挂牌日期之后，未来何时二度招股，如何规避美国的制裁措施，此前已经入股的美元资本如何退出，都成为不小的难题。

AI第一股难产

今年8月27日，商汤科技向港交所递交上市申请，中金公司、海通国际及汇丰银行担任此次发行联席保荐人，被外界视为“AI第一股”。商汤科技成立于2014年，是中国“AI四小龙”中的龙头，其他三家分别为云从科技、依图科技以及旷视科技，四家企业均为创业公司，目前也均在争取IPO上市。

商汤的创始团队源于2001年创立的香港中文大学多媒体实验室，其创始人汤晓鸥教授持股比例为21.73%，管理层团队大部分为汤晓鸥的学生，借助与香港的缘分，商汤本有望在“AI四小龙”中率先完成挂牌上市，其股价表现也会成为其他待上市AI企业的重要参照物。

商汤科技此次全球发售合共15亿股B类股份，其中90%为国际配售股份，其余10%为香港公开发售股份，发售价范围为每股3.85港元至3.99港元，按照每股发售价3.92港元计算，商汤全球发售所得款项净额约为56.55亿港元。

根据原计划，此次香港公开发售于2021年12月7日上午9点开始，至2021年12月10日（星期五）中午12点结束，最终发售价及配售结果预期将于2021年12月16日（星期四）公布。12月17日（星期五）在港交所挂牌。

美资投资人如何退出？

公告显示，商汤已与九名基石投资者订立基石投资协议，基石投资者已同意按发售价认购总额约4.5亿美元可购买之数目的发售股份，约占发售股份的60%。基石投资者分别是中国诚通发起设立的混合所有制改革基金、国盛海外香港、上海人工智能产业股权投资基金、上汽香港、广发基金、Pleiad基金、WT、Focustar及Hel Ved。

此外，商汤集团已经完成了至少10轮融资，累计融资额约40亿美元，软银（SoftBank）、阿里巴巴、春华资本、IDG、国调基金、上海国际集团、赛领及鼎晖也是商汤的股东。其中，软银持股14.88%，阿里持股7.59%，春华资本持股3.08%，银湖资本持股3.05%，IDG资本持股1.42%。

其中，IDG等投资人有美资背景，在商汤被美国财政部列入“涉军名单”之后，未来美资投资人如何合法退出，也就成为一大问题。而未来中国的科创企业会否拒绝美资投资人，来防范相关风险，也成为了更大的不确定性。

事实上，商汤科技早在2019年就被特朗普政府列入“实体清单”，在供应链上受到美国的钳制，而这次在IPO进入到最后关头，又被拜登政府精准狙击，这一事件对中美科技企业的长期影响，绝对不可小觑。

商汤否认“涉军企业”指控

对于“涉军企业”的指控，商汤科技在12月11日的声明中完全否认，表示相关指控毫无根据，反映了美国政府对商汤科技根本性的误解，商汤在声明中表示：科技发展不应该受到地缘政治的影响。

在12月13日的公告中，商汤也表达了继续推进IPO的决心：公司将刊发补充招股章程，补充招股章程修订及补充招股章程，将载有经更新上市时间表、香港发售股份的相关申请程序及其他相关资料，公司仍致力尽快完成全球发售及上市。

商汤IPO在最后关头的横生枝节，对于中国“AI四小龙”来说，意味着未来开拓海外市场很可能遭到美国的政治阻力，就像过去两年美国对华为5G产品的打压一样，中国AI企业在芯片等核心供应链产品上，未来也将有不少隐患。

更大的影响在于，特朗普开创的“中美科技战”，在拜登上任美国总统之后，最近一年不仅没有缓解，反而还有继续扩大的趋势，这对于全球的创业者和投资者都不是好消息。

政治力量的介入，意识形态的分歧，恐让全球的科技创新从造福人类走向意识形态之争，这会是极为危险的信号。

商汤科技不是第一个受影响的公司，更不会是最后一个。