到 2027 年，维多利亚州的债务负担将达到州经济的 24.5%

安德鲁斯 (Dan Andrews) 的维多利亚预算案中最可怕的不是一大堆新税——这已经够可怕了——而是它可能仍然不足以稳定维多利亚庞大的债务负担。

尽管对财产、私立学校和工资征收了新的、更高的税，但预算本身明确表示债务负担不会很快以任何有意义的方式下降。

评级机构标准普尔 (S&P) 的分析显示，维多利亚州不仅是该国所有州中债务负担最高的，而且比加拿大和德国这两个与澳大利亚相似的国家的次主权州承担更多的债务。

大幅增税后净债务仍在上升

即使在四年内向 860,000 名房地产投资者增加 47 亿澳元的土地税，并在四年内向工资总额超过 1000 万澳元的企业追加 39 亿澳元，预算显示维多利亚州的净债务仍将从下一个财政年度的 1,354 亿澳元增加到 2027 年达到 1714 亿澳元。

这相当于该州经济的 24.5%，是其收入的两倍——很难说这是一个令人羡慕或灵活的财政状况。

虽然标准普尔表示，鉴于维多利亚州的相对繁荣，债务水平是可持续的，但它仍然是信用评级机构所关注的所有可比司法管辖区中最高的。

支出几乎没有被触及

如此糟糕的预算案之所以对债务水平影响甚微，不仅与债务随着时间的推移滚雪球的方式有关，还与预算案几乎没有涉及支出这一事实有关。

当然，4000 名公务员可能会因“节省”21 亿澳元而获得成功，但这只是沧海一粟，净债务仅比去年预算中预计的低 35 亿澳元。

基础设施方面的真正大支出计划几乎没有受到影响，尽管其中一些计划似乎因联邦政府的基础设施审查而被推迟。

当然，所有债务都必须偿还，根据标准普尔的数据，即使有额外的税收，利息偿还目前占总收入的 4.9%，到 2023 年将跃升至 8%，到 2027 年。

经济衰退怎么办？

当然，所有这些美好的假设都假设音乐会继续播放，并且经济会随着增长放缓和房地产价格上涨而航行。

考虑到任何规模的衰退和预测都可能很快变得糟糕，维多利亚州的收入下降，而用于偿还债务的收入百分比迅速上升。

在所有关于国家偿还“信用卡”债务的喧嚣和无稽之谈中——有谁听说过利率低于 2% 的信用卡债务？– 预算中概述了三个真正“有趣”的变化。

扩大土地税基是一个重要的变化

一个是土地税税基的大幅扩大——你可以打赌你的最低收入不会在“十年”Covid 债务偿还期结束时消失。

通过从 50,000 澳元的微不足道的水平开始征收土地税，改革将极大地扩大和“主流化”这种税收，几乎所有的投资单位和公寓都将纳入该税种。

与仅在购买时支付的印花税不同，土地税会随着时间的推移而增加，在这项改革下，土地税将成为国家预算的重要增长税，而且不太可能消失。

商业和工业地产的情况类似，它们将从缴纳印花税转为每年缴纳土地税。

从联邦调查局窃取

其次，预算案有效地将数亿澳元从联邦预算转移到了州政府。

正如构思不当且现在受到法院质疑的电动汽车税试图从联邦政府转移道路税一样，土地税的扩大和增加将有效地让联邦政府支付部分账单。

由于投资土地所有者能够从其投资的年度损益中扣除土地税，联邦政府将从房地产投资者那里获得更少的所得税，无论是负扣税还是其他。

AMP 首席经济学家 Shane Oliver 预测，在未来四年的 47 亿澳元额外土地税收入预测中，大约三分之一可以在联邦层面收回，这将使英联邦每年损失约 4 亿澳元。

财产与股票辩论的更多燃料

第三，对投资者来说最重要的是，这份预算案显示了急需收入的州政府在对投资征税方面的局限性。

直接房地产投资者非常有效地落入了网中，国家税务局正准备发出数十万份新的、更大的土地税单。

惊人的38万维州人将首次被卷入土地税网，一旦卷入，将难以逃脱。

然而，SRO 不会向拥有股份的人发送任何账单——即使是那些拥有房地产信托股份的人，尽管这些信托本身可能会受到一些额外费用的影响。

在比较不同资产类别的收益和风险时，需要注意一个很小但非常重要的区别。

很长一段时间以来，房地产一直是澳大利亚拥有的最佳回报资产类别之一，但与股票相比，它也是最容易征税的资产类别之一，股票仅通过资本收益构成联邦政府税基的一部分。

希望摆脱掌握州政府的税收范围，代表着无休止的“财产与股份”辩论的“股份”一栏中的又一个记号。