人类历史上，货币，即武器。

2005年7月，中国经济持续两位数高速增长时候，开始第一轮汇率改革。

人民币允许汇率在一定幅度内自由浮动，马上，人民币对美元等主要货币立刻大幅升值。

当年的广交会上，中国外贸企业哭爹喊娘，说订单爆跌，回去准备绳子。

然后，玄幻小说《货币战争》成为畅销书。

历史，总是相似的。

十年轮回，同样的故事，同样的观众但是，不同的是，时代。 

金融有个蒙代尔不可能三角——

资本自由流动

固定汇率

货币政策独立性

这三角，只能三选二。

一直以来，中国为了拥有货币政策的独立性和汇率的管控力，目的就是为了保汇率稳定，因为外贸为主题。

而得到，总要付出，付出的就是资本自由流通。

所以，为什么过去中国央行的活，不是一般人干的，就是因为，太难了！

你又要盯着汇率，又要保证人民币汇率稳定，还得让资本进行投资。

所以央行制定货币政策总是来来回回，在独立和跨境资本流动之间摇摆。

而在最近，一连串的货币信号，不一样了！

1

5月19日，中国央行官员表示：在人民币国际化条件下，中国央行将要放弃汇率目标。

资本圈立马炸了。

很多人过来问我，老杨，这是不是代表人民币解禁了啊？

我说，你们想得美。

然后，人民币，开始急涨。

去年年中美元对人民币还是1:7.1，现在跌到了6.39，一年不到时间美元对人民币跌幅达到10.41%。

先说下，这次人民币为什么涨？

其实，要搞清一件事情，这次人民币升值，仅是针对美元，对其他货币，有些是不升反降的。

也就是说，人民币本币币值，没有出现像一些鸡血媒体吹嘘的全世界人民都爱人民币，只是兑换美元出现升值。

升值的原因之一，是因为美国不断的货币宽松放水和财政刺激，导致美元自己走弱。

5月29日凌晨，拜登又祭出6万亿美元的财政预算案。

6万亿，什么概念？

比2019财年增加了快40%了。

你说这刺激上瘾了，那是真上瘾。

美国的放水，也导致了美债收益的下降。

1.利差

十年期国债，是一个国家货币资产价值最重要的体现。

央行货币政策松，国债收益就降低。

央行货币政策紧，国债收益就上升。

国债收益，你可以看做是整个社会的资金成本。

收益率越高，钱越贵，越难贷款，利息付出就更多。

收益率越低，钱越便宜，利息就少，贷款就容易。

现在人民币和美元走的两条线，美国放水，中国在收水。

所以，中国国债收益率就大涨，中美国债收益就有不小的利差。

你别拿豆包不当干粮，这1.6%左右的利差，足够让很多投资者疯狂。

巨大的利差会吸引大量热钱， 成为这次人民币升值的推动力之一。

2.人民币国际化

人民币涨，一部分原因，是要国际化的支撑。

从去年中旬开始，中国就悄悄地加快了人民币国际化的步伐。

我去年中旬就发了一篇文章，说人民币开始加快国际化，一堆人骂我，现在结果怎么样？

这几个月，你不断看到高层在不断说人民币要加快国际化步伐。

人民币国际化本质是什么？就是未来打造资金池，把多余人民币推出去！

就需要吸引外国投资者买中国资产，比如国债，股市等等，变相提高其他国家外汇储备中人民币资产比例。

你靠啥吸引？

就得靠预期，靠利差，靠流动呀！

5月25日，一天的时间，美元换人民币达到216亿元，结果股市暴涨，外资换的人民币买的都是国内核心资产。

那么问题来了，人民币要成为国际化市场化的货币，金融、市场必须要开放，但是现在人民币还不能像国际货币一样进行自由兑换，兑换手续成本也比较繁琐复杂，成本也较高。

如果要人民币国际化坚决贯彻，就必须资本自由流动，这是必经之路。

其实就是看决心和能力了。

那么人民币升值，有什么影响呢？

2

很多媒体专家说，人民币升值好呀，你赚了啊，你出国是不是更便宜了，你买国外东西是不是便宜了，国外的高技术人才是不是就觉得人民币值钱了，是不是就来中国工作了，这对全球人才有巨大吸引力呀！

这些专家吧，也是张嘴就来，有些就完全没底线了。

你们的意思是，美国是好心让你中国人买便宜东西，让你人民币升值？

先不管嘴炮专家，先说下，三驾马车之一的外贸。

中国以前是靠着每年大量的贸易顺差来撑住汇率，才能大量M2。 

在结汇上，外贸企业一般采用美金核算、人民币结算的方式，当人民币汇率从7升值到6.4，外贸企业的10万美金，原来能兑换70万人民币，如今只能兑换64万元人民币，造成不小损失。

不锁汇的外贸企业，破产的不在少数。

人民币持续升值，进口上升，导致进口商品的国内销售价格下降，中国自己制造的进口替代品行业将受到冲击，国内的相关产业都将收缩其生产能力。

人民币升值则意味着美元计价的提高，出口商品在国际市场价格将大幅上升，将会使产品失去一定竞争力，进一步导致订单减少。一些传统的、低附加值的低端出口商品面临很大压力。

很多不要脸媒体和专家说，没关系，中国低端产业早就该抛弃了，影响就影响吧，我们就是要追求高端产业，没必要再靠那种低技术的劳动密集型产业了。

我真想抽那些媒体专家和大V们一个大耳刮子，你们知道在中国低端制造业，有多少人多少家庭这个活着吗？多少县城地级市靠这个吃饭吗？

靠外贸吃饭的有几千万，你一句话说不要就不要了，几千万人就这么靠你嘴给说没了？？

谁给你的底气，真TMD不要脸。

升值过多，会导致热钱涌入。

输入通胀，外升内贬。

为什么出台个人破产政策，为什么为什么银保监会说要做好银行不良率上升的准备。

因为紧杠杆。

3

最近有一条消息，人民币4月份在环球银行金融电信协会（SWIFT）国际支付排名下降，人民币交易份额直接从3月份的2.49%，下降到了2%左右。

要放开汇率，就是要国际化，就是向全球收铸币税。

但是啊，货币的汇率取决于市场对货币的需求，不能自由兑换货币的涨跌，对市场来说，意义是不大的。

你要让别人买你的货币资产，你就得让货币价值硬起来，包括货币本身和货币计价债务！

这样，你才能把货币资产塞给别人。

所以，为什么这一段国家出台打击比特币，打击深房理那些炒房的，你想想背后逻辑是什么？

提醒两个词：扩表，缩表通胀。

别怪我，不是我不说，是在这没法说。

回到开头，央行放风说放开汇率管制，我劝你啊，要考虑背后时间维度和条件维度。

人民币放开，是建立在国际化上的，而国际化，又是建立在放开上的。

对，是个圆。

终归，是选择，不是技术。

最后啊，你们也不用太考虑人民币升值的事。

现在全球通胀还没结束，6万亿又来了。

最近，大宗又开始涨，农产品又开始涨，棕榈油、豆油、动力煤、燃油、铁矿石、螺纹钢、热卷纷纷大涨。

我觉得吧，不用先为人民币涨跌，未来人民币国际化的雄图伟业热血沸腾，先顾好自己日子吧。

大宗农产品传导的物价，慢慢等，总会等到的。

要么你躺平，等待新一波内卷，要么，你就干点啥，不甘一下。

人，总要干点什么不是

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