历经了数月的沉寂之后，人民币在中国政府的引导下再次焕发了活力。
从在岸到离岸市场，人民币兑美元在数月的窄幅波动后，过去一周出现出乎意料的暴涨，昨日更是创下1月份以来最大单日涨幅，分别升至去年11月和10月以来最强。离岸人民币流动性同时也大幅抽紧。
这轮行情恰逢穆迪一周前于近三十年来首次下调中国主权评级。市场人士表示，人民币走出冬眠状态的力量来自政府之手，认为当局在召开中共十九大前希望看到更加坚挺的汇率，从而提振投资者信心。中国上周五宣布 调整人民币中间价形成机制，市场普遍认为此举意在通过中间价稳定人民币兑美元汇率，这意味着人民币定价市场化的倒退。
一些投行和机构已经开始或正在考虑调升人民币汇率预期。彭博汇总的机构预测数据显示，截至周四上午，今年底在岸人民币兑美元预测中值已升至7.02，一个月前为7.06，三个月前为7.11。
“中国当局想抑制人民币贬值预期的意图很明显，”澳新银行驻新加坡的亚洲研究主管 Khoon Goh表示，并称这表明政府并不满足于人民币兑美元仅仅保持稳定，还试图抑制人民币一篮子指数的下跌。他本周把在岸人民币兑美元今年底预测调强至6.95，此前为7.10。
瑞银大中华区首席经济学家汪涛在31号的 报告中上调了对人民币汇率的预期，表示由于更严格的资本外流管控以及美元走弱，现预计在岸人民币兑美元到2017年底不会跌破7，之前预测为7.15；预计人民币到2018年底不会破7.1，之前预测为7.3。
北京时间周四上午11点20分，在岸人民币兑美元上涨0.34%至6.7936，较中国主权评级遭穆迪调降后的低位上涨逾一千点。离岸人民币在流动性进一步紧缩的状况下继续走升，离岸人民币上涨0.16%报6.7353，较穆迪降级后的低位暴涨一千五百点左右。同时， 香港CNH HIBOR利率全线走升，短端资金成本涨至1月初来新高。
政府调控
在监管层大力推动去杠杆，加强金融监管的背景下，今年以来中国债券和股票市场首当其冲，整体熊气弥漫, 监管层对此也开始警惕。中国央行主管媒体《金融时报》上周就报道称，央行表示已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪，拟在6月上旬开展MLF操作，并择机启动28天逆回购操作，保持流动性基本稳定，稳定市场预期。
汇率方面，中国央行在8.11汇改后出现的几轮下跌当中都有通过各种方式干预的迹象，近来还加强了跨境资金流动的管理。经过一段时间的相对沉寂，最近外汇市场又出现官方通过调强中间价或收紧离岸流动性等方式加强干预、推升人民币对美元汇率的迹象。
上周四人民币兑美元出现大涨，市场交易人士当时表示中资大行牵头抛售美元，而分析师认为是央行入市干预，目的可能是为了在 穆迪下调中国评级后维稳市场。随后在周五，中国抛出了新的人民币中间价定价机制，并透露出对美元指数近期出现较大回落的背景下，人民币兑美元并未出现明显升值的担忧。
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“人民银行引入逆周期因子释放的明确信号就是，他们不希望看到官方下午四点半收盘价持续走弱，尤其是明显弱于中间价，这在过去一段时间一直存在，”加拿大丰业银行外汇策略师 高奇表示。“预计今后即期汇率走势相对中间价将更是双向的，即期价格和中间价价差也会缩窄。”
离岸人民币市场也出现干预迹象，市场流动性在端午节假日后进一步大幅收紧， 香港隔夜人民币银行同业拆息周三和周四连续两天大幅飙升并刷新1月初以来新高，周四该利率报42.8150%。此外，香港时间11点45分，离岸人民币隔夜存款利率报44%，昨日一度上涨至65%。北亚地区的一位外汇交易员称，中资大行周四继续抽走离岸人民币流动性。
中国人民银行周三未立即回复彭博关于人民币近期走势寻求置评的传真。
市场预测
在上周五中国宣布调整中间价机制后，分析师纷纷发布报告称可能调强他们的人民币汇率预期。
除澳新和瑞银外，瑞信策略师Trang Thuy Le称，其目前3个月在岸人民币兑美元至6.88的预测存在上调风险。大华银行驻新加坡的高级经济师Teck Kin Suan称要调强其目前对在岸人民币兑美元6月末在7.02、今年底为7.16的预测。裕信银行策略师Kiran Kowshik称，目前对于在岸人民币兑美元今年底至7.15的预测看起来过于悲观，目前正在审视该预测。
马来亚银行策略师Fiona Lim称，中国央行此时出手推高人民币，可能是预计美联储六月或宣布加息。
“预期美元可能要走强，中国央行可能试图引导人民汇率走势，提振市场信心，” 她表示。“人民币中间价现在透明度已降低，市场对其影响也减弱。”
亦有分析师对人民币暴涨的持续性存疑。法兴银行驻新加坡的新兴市场外汇策略主管 Jason Daw把人民币近期的暴涨比喻为“速度与激情”，他在今天的报告中写道，从基本面来看并不支持人民币持续地暴涨，因此建议待流动性恢复正常后，寻找机会做空离岸人民币，而不是追涨。
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