亚马逊收购案不但震动业界 也使至少一位美联储官员反思通胀理论

 

对于一直苦侯通胀而不至的美国央行官员来说，上周震动零售业界的消息来得可真不是时候。

上周五，网络零售巨头亚马逊 宣布收购Whole Foods Market Inc.，引发零售和杂货股暴跌，连续三个月 令人失望的消费者价格数据带来的通货紧缩气氛变得更加浓厚。这也是科技加剧竞争、进一步限制企业将更高的工资成本转嫁给消费者的鲜活例证。

“这通常表明，有人认为，它们赚的钱不会像以前一样多，”针对市场的反应，芝加哥联储银行行长 Charles Evans周一晚上在纽约发表演讲后对记者表示。

他说：“对我来说，这就像是技术在不断进步，并且是破坏性的，而且在某些地方显示出来；三年前，大概没有人认真想过亚马逊会与Whole Foods合并。”

Evans今年在联邦公开市场委员会拥有投票权，并且上周投票支持加息。他说，他没有大多数同事那样有信心通货膨胀率将很快上升到2%的目标。

造成Evans这种矛盾心理的一个重要原因是：推动通胀下行的竞争压力，对于整体价格趋势而言可能已经变得比所谓的菲利普斯曲线关系更为重要。菲利普斯曲线表示的是通胀率与劳动力市场之间的相互关系。该模型创立于近60年前，是美联储继续渐进加息这一政策展望的基础。

 

要使菲利普斯曲线发挥作用，企业需要有能力提高产品价格，抵消随着失业率下降和可供招聘的人员减少带来的劳动力成本的上涨。然而，企业利润率步履蹒跚意味着要提高产品价格十分艰难。

Evans说：“这是使我感到紧张的事情之一，使我认为有些事情或许正在发生，某种长期的趋势，而且不仅仅局限在美国。”

“我们知道技术是破坏性的，它在改变一些以前非常成功的商业模式，所以你必须怀疑某些经济参与者是否可以继续保持利润率，或者是否正在受到竞争加剧的威胁。”Evans说。“而这可能正是阻碍通货膨胀的一个暗流。”